Original Sync and corrections by explosiveskull www.addic7ed.com
Diterjemahkan oleh : >>>robbinsan<<<
Sedikit info : Eksekusi maksudnya proses menjual surat berharga dengan...
... tujuan mencairkan keuntungan yang didapat dalam keadaan tertentu.
Bond (obligasi) yang dimaksud dalam film ini...
...adalah Mortgage Bond (obligasi hipotek)
Info lebih lanjut baca pada file KAMUS.txt yang terlampir.
Berdasarkan kisah nyata.
Bukan apa yang kau tak tahu yang membuatmu dalam kesulitan.
Melainkan apa yang kau tahu pasti bahwa itu tak terjadi.
--- Mark Twain---
Hai, Frank. Bagaimana kabar istri dan anak-anak?
Demi kau, aku mempertimbangkan...
... obligasi dan saham utilitas. Mau rokok?
Pada akhir 70-an, perbankan bukanlah pekerjaan...
... yang kau dambakan untuk menghasilkan uang dalam jumlah besar.
Itu hanya bermalas-malasan.
Bagaimana hasil pertandingan Mets?
Dipenuhi dengan para pecundang. Seperti menjual asuransi atau...
... akuntansi.
Dan jika perbankan itu membosankan...
... maka departemen obligasi di bank itu langsung koma.
Kita semua tahu soal obligasi.
Kau memberikan itu pada anakmu yang ingusan saat dia umur 15.
Mungkin saat dia umur 30 dia menghasilkan seratus dolar.
Membosankan.
Itu sampai Lewis Ranieri datang di tempat kejadian di Salomon Brothers.
Kau mungkin tak tahu siapa dia, tapi dia mengubah hidupmu...
... melebihi Michael Jordan atau iPod dan YouTube yang disatukan.
Baiklah, tuan-tuan! Mari kita hasilkan uang di sini!
Mari kita hasilkan uang! Bagaimana menurutmu?
Kau lihat, padahal Lewis belum tahu...
... tapi dia sudah mengubah perbankan selamanya...
... dengan satu ide sederhana.
Mortgage Backed security. Atau MBS. (Obligasi hipotek atas pembelian rumah atau KPR)
Kau punya hipotek biasa milik seseorang.
Tingkat suku bunga tetap, 30 tahun.
Membosankan, aman, hasil yang kecil, kan? Tapi...
... saat kau punya ribuan yang digabungkan jadi satu...
... tiba-tiba hasilnya naik tapi risikonya masih kecil karena...
... itulah hipotek!
Dan siapa yang tak membayar hipotek mereka?
Apa sebenarnya level kredit obligasi ini?
Obligasi ini berlevel AAA.
Inilah apa yang dicari dana pensiun kota Michigan.
Akan kubeli $20 juta.
Ayolah, yang benar saja.
$25 juta.
Uangpun datang dalam jumlah yang besar...
... dan untuk pertama kalinya...
... bankir yang awalnya ke kelab pinggiran berubah ke kelab striptis.
Tak lama kemudian, saham dan tabungan hampir tidak penting lagi.
Mereka menghasilkan $50, $100, $200 juta...
... dalam obligasi hipotek dan...
... puluhan surat berharga lainnya dalam setahun.
Dan Amerika hampir tak menyadari itu sebagai industri nomer satu...
... yang berawal dari perbankan tua nan membosankan.
Kemudian suatu hari, hampir 30 tahun kemudian pada tahun 2008...
... sampailah masa kehancuran.
Maret. Bear Stearns dalam posisi mengkonversi obligasi jadi saham dengan harga di bawah pasar...
... dan FBI menengahi penjualannya.
Ini disebut krisis keuangan terburuk di era modern.
Tentu bencana keuangan terbesar dalam beberapa dekade di negeri ini...
... dan mungkin akhir dari sebuah era dalam bisnis Amerika.
Pada akhirnya, MBS-nya Lewis Ranieri...
... bermutasi jadi monster yang...
... meruntuhkan seluruh dunia ekonomi.
Dan tak ada ahli atau pemimpin atau reporter TV yang ...
... punya petunjuk itu akan terjadi.
Aku menduga sebagian besar dari kalian masih tak tahu apa yang terjadi.
Ya, kau punya kutipan yang direkam yang kau ulang...
... agar kau tak terlihat bodoh, tapi ayolah.
Lembaga keuangan kita kuat.
Tapi ada beberapa yang tahu itu akan terjadi.
Sementara seluruh dunia sedang berpesta,...
... beberapa orang luar dan aneh melihat yang orang lain tak bisa lihat.
Bukan aku. Aku bukan orang aneh. Aku cukup keren.
Tapi kita akan bertemu lagi nanti.
Orang luar ini melihat kebohongan besar pada jantung perekonomian.
Dan mereka melihat itu dengan melakukan sesuatu...
... yang orang lain takkan pernah berpikir akan melakukan itu.
Mereka melihat.
"Pengeksekusian Dalam Jumlah Besar"
Selama tahun 1930-an,...
... pasar properti (perumahan) mengalami keruntuhan nasional...
... sekitar 80%.
Maksudku, setengah dari semua utang hipotek karena default (kegagalan pembayaran).
Dan maksudku, ada...
... pengidentifikasi yang sangat spesifik, sangat dikenali.
Maksudku, misalnya...
... salah satu pertanda dari antusiasme tinggi...
... adalah peningkatan pesat...
... dalam kerumitan dan tingkat penipuan.
Dan apa kau tahu itu akan naik?
Whoo!
Aku selalu...
... lebih nyaman sendirian.
Aku percaya mungkin karena kaca mataku.
Aku kehilangan penglihatan sebelah karena penyakit saat aku kecil.
Ini memisahkanku dari orang-orang.
Dan apa kau tahu itu akan naik?
Tingkat penipuan tertinggi sejak tahun 1930-an.
Hei, hei. Tak apa-apa.
Tidak, aku tak tahu itu.
Tahun 1933, tahun keempat dari Depresi Berat.
Ayo kita cuci ini dan pasang lagi.
Kau bermain sangat bagus, nak.
Ayah bahkan dengar pelatih mengatakan itu.
Bisakah kita pulang saja?
Secara umum interaksi sosial itu canggung bagiku dan bagi orang-orang.
Bahkan ketika kucoba memuji seseorang...
... itu terasa salah.
Potongan rambutmu sangat bagus. Apa kau memotongnya sendiri?
Apa?
Tidak, aku...
Maafkan aku. Aku hanya...
Aku terus ngelantur.
Istriku bilang aku harus lebih banyak berbagi.
Tampaknya sehat. / Ya.
Mmm-hmm.
Eh...
Jadi apa aku dapat pekerjaannya?
Kupikir aku bisa membantu perusahaan finansialmu.
Ya.
Ya, tentu. Silakan.
Kau...
David. Bagus.
Kurasa aku akan mencari mejaku.
Apa ada sesuatu yang kau ingin aku kerjakan untuk memulai...
Eh...
Ya.
Kau bisa memberitahuku nanti. Aku bisa kembali lagi.
Apakah menurutmu aneh saat,...
... ledakan gelembung teknologi (baca KAMUS.txt) tahun 2001...
... dan pasar properti di San Jose,...
... yang notabene ibukota teknologi dunia,...
... semakin naik?
Bukankah itu aneh?
Tidak.
Tidak, itu properti. Properti selalu stabil.
Risiko rendah. Ini kuat.
Itulah idenya, ya.
Aku ingin kau mengambilkanku...
... 20 penjualan teratas obligasi hipotek.
Jadi kau ingin tahu apa itu 20 penjualan teratas obligasi hipotek?
Tidak, tidak. Aku ingin tahu pengertian hipotek masing-masing.
Oke, bukankah hipotek itu didukung dengan ...
Tunggu, bukankah obligasi itu...
... didukung dengan beribu-ribu hipotek?
Ya.
Segera, Dr. Burry.
Aku pria yang baik sepanjang hari.
Tanyakan siapa pun, aku senang bekerja dengan siapa pun.
Tapi saat putraku membuat kacau, aku...
... berteriak padanya sama seperti yang Ayahku lakukan padaku.
Aku dengar ucapan yang keluar dari mulutku dan...
Maaf aku terlambat! Tak ada taksi.
Oh...
Jadi, dengarkan ini.
Aku bertemu dengan bankir retail kemarin.
Aku harusnya mendapatkan dia untuk berinvestasi pada perusahaan finansial,...
... tetapi malah...
... aku mulai menceramahinya soal hukuman perpanjangan kredit...
... dan bagaimana banknya akan membiarkan pelanggan menulis 10-12 cek...
... sebelum mereka bilang pada pelanggan bahwa mereka tekor.
Dan orang aneh ini menghasilkan miliaran dengan cara menghancurkan hidup orang.
Dan aku mulai marah dan marah.
Aku bertanya padanya, aku menatap wajahnya dan kubilang...
"Bagaimana kau bisa tidur saat malam hari...
... padahal tahu kau memeras orang yang bekerja?"
Dan kau tahu apa yang dia lakukan? Dia pergi.
Dia meninggalkan makan siang, tak mengucapkan sepatah kata pun.
Apa-apan itu?
Siapa yang kacau dalam skenario itu? Aku?
Atau orang brengsek ini, yang mengacuhkanku?
Apa dia yang membuat kacau?
Kita sudah membicarakan ini berkali-kali.
Kau tak boleh datang terlambat dan membajak seluruh sesi.
Apa maksudmu? Aku tak membajak pertemuan ini. Apa aku membajak sesi ini?
Ya.
Kau di bagian mana?
Aku di bagian komoditas.
Semoga beruntung dengan itu.
Mark, aku tahu kau menderita kerugian yang mengerikan.
Mungkin kau ingin membicarakan itu.
Aku tak membicarakan itu.
Sebentar.
Sebentar...
Sial, aku harus menjawab ini. Maaf. Maaf.
Tidak, aku tak peduli, Porter. Bisnis orang ini dibangun dengan memeras orang.
Berapa lama bisa bertahan?
Sampai jumpa semuanya!
95...
Itu terlambat 30 hari... 6 hari telat...
Mereka membayar tepat waktu...
Skor FICO ini...
Terlambat. Dan mereka mengejar pembayaran mereka ...
30 hari lagi terlambat ...
LTV, 95... LTV, 90... Mereka mengejar pembayaran mereka...
6 hari terlambat? Astaga!
LTV, 110? Aku belum pernah dengar itu!
30 hari terlambat, tingkat suku bunga...
Suku bunga tahun 2007...
Suku bunga tahun 2006...
95... 90... Astaga!
Dia tidak bergerak sepanjang hari.
Dia melakukan ini setiap beberapa hari.
Dia belum bicara padaku sejak dia mempekerjakanku.
Mungkin LTV pada posisi... Berisiko tinggi,
...bunga saja... Aku belum pernah dengar sejarah hipotek itu,
Aku belum pernah dengar... Bagaimana?
Michael, bagaimana kabarmu?
Lawrence, aku menemukan sesuatu yang sungguh menarik.
Bagus, Michael. Setiap kali kau menemukan sesuatu yang menarik,...
... kita semua cenderung menghasilkan uang.
Saham apa yang kau beli?
Tidak, tidak. Bukan saham.
Aku ingin mengeksekusi pasar properti.
Sungguh? Tapi pasar properti itu sangat kuat.
Greenspan bilang...
... gelembung ekonomi itu regional, default itu jarang.
Bilang pada mereka aku akan kesana sebentar lagi.
Katakan lagi? / Dengar, dengar...
Greenspan itu salah.
Kurasa kau tak bermaksud lakukan ini, tapi terkadang kau terdengar...
... sangat meremehkan dan merasa unggul.
Itu fakta. Greenspan salah.
Aku tak tahu kau ingin aku bilang apa lagi...
Dengar, Michael.
Metro Capital mendukungmu empat tahun lalu...
... saat kau seorang dokter dengan...
... halaman web mungil dan uang warisan.
Kita semua bekerja dengan sangat baik.
Mengapa kau tak bertahan saja dengan saham?
Dengar. Kau mengenalku. Aku...
Aku mencari harga di mana pun bisa ditemukan.
Dan faktanya adalah...
... bahwa MBS ini diisi...
... dengan pinjaman subprime Adjustable Rate Mortgage yang sangat berisiko.
Dan saat sebagian besar ARM...
... laris di tahun 2007,...
... itu akan mulai jatuh.
Dan jika itu jatuh di atas 15% maka seluruh obligasi jadi tak berharga.
Michael, pikirkan lagi.
Kita bicarakan ini nanti, baik?
Lawrence, kumohon jangan mengguruiku. Dengar...
Mortgage-backed securities. (MBS)
Itu, itu...
Pinjaman subprime. Tranche.
Ini cukup membingungkan, kan?
Apa ini membuatmu bosan? Atau bodoh?
Memang seharusnya begitu.
Wall Street suka menggunakan istilah membingungkan...
... agar kau mengira hanya mereka yang bisa lakukan apa yang mereka lakukan.
Atau bahkan lebih baik...
... agar kau tak peduli sama sekali.
Jadi inilah Margot Robbie dalam bak mandi busa untuk menjelaskan.
Pada dasarnya, obligasi hipoteknya Lewis Ranieri...
... itu luar biasa menguntungkan bagi bank-bank besar.
Mereka menghasilkan miliaran dan miliaran pada upah 2% yang mereka...
... dapat dengan menjual masing-masing obligasi ini.
Tapi kemudian mereka mulai kehabisan hipotek...
... untuk mereka satukan.
Setelah semuanya, yang ada hanya begitu banyak rumah...
... dan banyak orang dengan pekerjaan yang cukup baik...
... untuk membelinya, benar?
Jadi bank-bank mulai mengisi obligasi ini...
... dengan hipotek yang berisiko dan berisiko.
Terima kasih, Benter.
Dengan cara itu mereka dapat menjaga mesin keuntungan berputar, benar?
Omong-omong, hipotek yang berisiko ini disebut subprime.
Jadi kapan pun kau dengar kata "subprime", pikirkan...
... "omong kosong".
Teman kita Michael Burry mengetahui obligasi hipotek ini...
... yang seharusnya 65% AAA...
... sebenarnya hanya bagian dari omong kosong.
Jadi sekarang dia akan "mengeksekusi" obligasi.
Yang berarti "bertaruh melawanan". (artinya akan dieksekusi jika semakin turun harganya dan untungnya besar)
Paham?
Bagus.
Sekarang enyahlah.
Ini hanya masalah waktu sebelum orang lain tahu investasi ini.
Kita harus bertindak sekarang!
Bagaimana kau tahu obligasi itu tak berharga?
Bukankah itu diisi dengan ribuan...
... halaman hipotek?
Aku sudah membacanya.
Kau membacanya? / Aku baca... Ya.
Tak ada orang yang membacanya. Hanya pengacara...
... yang menyatukannya jadi satu lalu dibaca.
Dengar, kurasa mereka tak tahu apa yang telah mereka buat.
Pasar properti ditopang oleh...
... kredit macet ini, dan aku...
Ini bom waktu, dan aku ingin mengeksekusinya.
Melalui instrumen apa, Michael?
Tidak ada kontrak asuransi atau opsi untuk obligasi hipotek.
Obligasi terlalu stabil.
Lawrence...
Inilah yang akan kulakukan. Aku akan pergi ke bank...
... untuk membuatkan satu untukku.
Kemudian...
... aku akan membelinya.
Aku tak ingin berbisnis seperti itu.
Uang bukanlah uang. Itu uang haram.
Hei! Permisi!
Biar kutanyakan padamu ini. Perusahaan apa yang memperlakukan pelanggannya...
... seburuk itu tapi berhasil?
Baik. Baiklah, Goldman. Kau benar.
Mark Baum membangun karirnya...
... dengan tak pernah menganggap orang atau perusahaan apapun...
... itu legal tanpa adanya bukti.
Saat dia masih kecil dia unggul dalam...
... belajar kitab Talmud di Yeshiva. Apalah.
Tapi suatu hari rabbinya bilang pada ibunya alasannya.
Paul anak yang baik, dan Mark murid yang istimewa...
... untuk kitab Torah dan Talmud.
Lalu apa masalahnya, rabbi?
Yaitu motifasi Mark belajar sangat keras.
Dia mencari ketidak konsistenan Firman Tuhan!
Jadi apa dia menemukan?
Selanjutnya, Baum mendirikan perusahaan finansialnya sendiri di Wall Street.
Dia bisa tahu hal berbau omong kosong.
Dan dia tak takut untuk memberitahu siapapun, kapan, dan di mana...
... omong kosong terjadi.
Tapi kemudian sebuah tragedi menimpa Mark,...
... dan ternyata pandangan terhadap dunianya gelap...
... dan siap untuk percaya bahwa seluruh sistem itu bohong.
Tunggu sebentar.
Ini dari Cynthia. Aku akan tiba di kantor 20 menit lagi.
Hai, sayang.
Ahli terapi menghubungiku. Kau melakukannya lagi.
Tak ada taksi. Apa yang seharusnya kulakukan?
Aku khawatir denganmu, Mark.
Setidaknya aku pergi ke sana.
Kau sibuk melakukan hal seolah kau harus membenarkan setiap kesalahan di dunia./ Baik.
Kau sangat marah.
Baik. Tahukah kau?
Aku pria yang kejam dan aku marah.
Tapi banyak masalah di luar sini, sayang.
Kau tak tahu orang macam apa yang menarik uang mereka.
Dan semuanya tanpa tujuan seolah mereka di dalam video klipnya Enya.
Mereka semua akan kacau, kau tahu.
Kau tahu apa yang mereka pedulikan? Mereka peduli soal judi bola.
Atau mereka peduli soal aktris mana yang baru saja masuk rehabilitasi.
Kurasa kau harus coba pengobatan.
Tidak. Kita setuju. Jika itu mengganggu pekerjaan.
Kau benci Wall Street. Mungkin ini saatnya untuk berhenti.
Aku cinta pekerjaanku. / Kau benci pekerjaanmu.
Aku cinta pekerjaanku.
Kau sengsara.
Aku cinta pekerjaanku, sayang.
Mark...
Aku sedih setiap hari soal apa yang terjadi.
Aku tahu kau harus merasakan hal yang sama, tapi kau tak pernah menunjukkannya.
Aku tahu seberapa dekat kau dengan abangmu.
Paul.
Kau ke mana, Paul?
Paul!
Setiap hari kupikir kau akan membicarakannya, tapi kau tak pernah.
Bisakah setidaknya kau berpikir tentang ide membuat perubahan?
Baiklah. Sayang, tahukah kau? Akan kupertimbangkan.
Tapi jujur, Cynthia. Aku baik-baik saja. Sungguh.
Hei, hei, hei! Tidak, tidak.
Taksiku. Itu taksiku. Itu taksiku. Taksiku.
Brengsek. Bangsat kau. / Bangsat kau.
Bangsat kau. / Bangsat kau.
Aku hubungi kau nanti.
Aku ingin beli swap untuk obligasi hipotek.
Sebuah Credit Default Swap (CDS) yang akan dibayar...
... jika obligasi pokok jatuh.
Kau ingin bertaruh melawan pasar properti?
Ya. / Kenapa?
Obligasi itu hanya jatuh...
... jika jutaan orang Amerika tak membayar hipotek mereka.
Itu tak pernah terjadi dalam sejarah.
Jika aku boleh bicara, Dr. Burry, itu nampaknya seperti investasi bodoh.
Berdasarkan sentimen pasar...
... dan bank yang berlaku dalam budaya populer,...
... ya, itu investasi bodoh.
Tapi, semua orang salah.
Itu bagus.
Ini Wall Street, Dr. Burry.
Jika kau menawari kami uang gratis, kami akan mengambilnya.
Satu-satunya perhatianku adalah saat obligasi jatuh,...
... aku ingin memastikan pembayaran...
... seandainya masalah solvabilitas dengan bankmu terjadi.
Maaf, apa kau serius?
Kau ingin bertaruh melawan pasar properti...
... dan kau khawatir kami takkan membayarmu?/ Ya, benar.
... kecuali harga pasar jatuh.
Harga pasar properti takkan pernah jatuh...
... karena itu sangat kuat sekarang.
Maksudku, siapa yang tak bayar hipotek mereka?
Mmm-hmm.
Dr. Burry,...
... kami bisa bekerja di luar struktur pra-bayar...
... yang akan membayar jika obligasi jatuh.
Tapi juga akan berlaku untuk pembayaranmu jika nilai obligasi hipotek naik.
Kau harus membayar kami premi bulanan.
Apakah itu bisa diterima, Dr. Burry?
Ya. Ya.
Aku punya prospectus (dokumen legal) untuk enam Mortgage Backed...
... Securities yang ingin aku eksekusi.
Sebagian besar hipotek ...
Aku tak melihat sama sekali kita kehilangan uang untuk ini.
Dr. Burry, ini harusnya tak jadi masalah.
Ya. Kami siap menjual padamu $ 5 juta credit...
... default swap untuk obligasi hipotek ini.
Bisakah kita membuatnya $ 100 juta?
Tentu saja, kita bisa membuatnya $100 juta.
Kami akan hubungi lagi, mengirim beberapa dokumen.
Em...
Aku suka cangkir ini.
Bisa kuambil satu untuk putraku? / Ambillah... Ya. Ya.
Terima kasih.
Ambillah dua.
Apakah ada cara untuk menghasilkan $ 200 juta?
Maksudku, kita bisa. Tapi apa kau yakin?
Tentu. Tentu, kita bisa lakukan itu.
Kami melakukan proyek yang berbeda. Kami berkebun.
Obligasi yang ingin aku eksekusi.
Ini tidak buruk melihat dirimu di layar lebar. Keren sekali.
Aku pesan 24 ons T-bone, itulah pilihan.
Aku lebih memilih kuantitas... / Ya.
... daripada kualitas.
Aku lebih memilih subprime, dan esensinya...
Bisakah kuminta seperti, selada, tomat, tanpa bawang?
Jadi, tanpa bawang. Selada, tomat, Thousand Island, baik?
Ya.
Hei, Randall! Apa yang terjadi dengan Dom?
Bonus tidak untuk tiga bulan.
Kami baru saja menjual $ 200 juta credit swap untuk obligasi hipotek.
Seorang manajer perusahaan finansial dari California.
Gila, kan?
Cara baru untuk menghasilkan uang, Doug.
Tunggu. Aku tak tahu ada swap pada hipotek.
Ada sekarang. Kami membuat itu untuknya.
Dia pasti minum Zoloft atau sejenisnya.
Entahlah.
Ingin gabung? Tidak? / Tunggu sebentar.
Oh...
Hei, Jared.
Apa kau dengar soal transaksi yang Randall lakukan...
... dengan seorang manajer perusahaan finansial?
Randall? Omong kosong.
Dia karyawan biasa. Aku yakin itu hanya transaksi kecil.
Tidak, itu serius.
Aku sudah bilang kita bertemu lagi nanti.
Sayangnya, aku tak suka tempat seperti ini.
Aku tak pernah bergaul dengan orang-orang bodoh ini setelah kerja.
Aku punya teman yang lebih nyentrik.
Rupanya, pria ini ingin $ 200 juta untuk credit default swap.
Randall berhasil menjual. Bisa kau percaya itu?
Seseorang menjual $ 200 juta untuk obligasi hipotek?
Itu hanya terjadi di Deutsche. Katanya cukup untuk menghancurkan setengah kota.
Berapa banyak totalnya?
$1,3 miliar.
Apa? Itu cukup banyak untuk semua likuiditas Scion.
Michael, ini sangat berbahaya.
Lawrence, itu bukan...
... semua likuiditas kita.
Dan aku tak yakin...
... kau benar-benar paham soal perdagangan ini.
Ini sebuah kepastian.
Mike, kuanggap diriku seorang mentor bagimu.
Tetapi perusahaan kita tak nyaman...
... dengan investasi ini. Apa aku cukup jelas?
Lawrence, aku punya otonomi penuh...
... saat tiba waktunya untuk berinvestasi.
Kau bisa baca perjanjian kita.
Jangan bawa-bawa perjanjian awal kita padaku, Michael.
Kita sudah sepakat...
... kau takkan bertindak seperti orang gila.
Ini bukan kegilaan.
Ini semua sangat logis.
Jadi, sekarang kita bayar premi swap ini...
... untuk bertaruh melawan pasar properti sampai hipotek jatuh?
Dengan kata lain, kita kehilangan jutaan...
... sampai sesuatu yang sebelumnya tak pernah terjadi itu terjadi?
Benar.
Halo, Mark Baum.
Hei, Kathy, kau menangkapku.
Aku punya acara pribadi sore ini. / Aku bukan pengasuhmu.
Jika FrontPoint menghasilkan uang untuk Morgan Stanley, aku senang.
Baiklah. Hei, apa aku dengar kau berharap?
Kita mengharapkan untuk berharap.
IVF menguras uang kita tapi kita tetap berpikir positif.../ Itu menarik!
... benjolan pada buah pelirku. Dan aku masuk untuk scan.
Mmm-hmm.
Ternyata aku punya benjolan yang besar disebut epididimis.
Yang tumbuh di sekitar buah pelir...
... dan seperti kantong di bawahnya.
Aku punya epididimis...
... yang sangat jelas.. / Aku terpaku ...
Aku terpaku dengan ini. Apa kau punya foto apapun?
Ini hampir sebesar dengan testis yang lain.
Jadi dengarkan ini. Cynthia...
Kawan-kawan. Cynthia ingin aku berhenti dan membuka B&B (penginapan) di Vermont.
Terdengar bagus. Aku ingin lihat...
... Mark Baum menyediakan kamar dan sarapan.
Seperti, "Ini oatmeal baja cincangmu, brengsek."
Mark menolak menghormati orang-orang dengan buku cek,...
... jadi dia harus mendirikan perusahaannya di bawah naungan Morgan Stanley.
Timnya yang kecil mencerminkan ketidakpercayaannya terhadap sistem.
Kalian sakit. Kau sakit.
Dia bilang pekerjaan ini membuatku tak bahagia.
Tapi kau bahagia saat tak bahagia. / Aku bahagia saat tak bahagia.
Vinnie Daniel.
Kau tahu bagaimana membuat kue muffin?
Ahli hitungnya Mark. / Apa kau bahkan tahu...
... cara mencuci? Merapikan tempat tidur?/ Baik...
Vinnie kehilangan Ayahnya karena kejahatan saat dia masih muda.
Sama seperti Mark, dia tidak membicarakannya.
Aku tak membicarakan itu.
Cynthia serius. Dia memang bisa membuat Mark pindah ke Vermont.
Maksudku, dia membuatku mulai pakai sabuk pengaman.
Hei, kau ingin aku untuk... / Porter Collins.
Mantan atlet dayung Olimpiade yang pergi ke Brown.
Dia bekerja dengan Baum di perusahaan sebelumnya...
... dan tak tahu mengapa tak ada yang mendengarkan Baum.
Pria dengan semua ide yang bagus.
Maaf. Kurasa kau salah FrontPoint.
Karena ada FrontPoint yang lain...
... di gedung yang sama yaitu obligasi.
Dan Danny Moses. Orang yang optimis dari kelompok itu.
Dan trader yang sangat bagus.
Yang merupakan satu-satunya alasan mereka tetap optimis.
Itu panggilan yang aneh.
Kau menjawab telepon salah nomer lebih lama dibanding yang lain.
Itu pria dari Deutsche (nama bank)...
... yang berbicara tentang eksekusi obligasi properti.
Lalu di tengah panggilan aku sadar bahwa dia salah FrontPoint.
Kemudian... Karena dia ingin bicara seseorang di lantai 8.
Dia ingin mengeksekusi obligasi properti?
Uh-huh. Itu terjadi lima kali sehari...
... seseorang menghubungi FrontPoint yang salah.
Kita harusnya mengganti nama perusahaan./ Tunggu, tunggu.
Dia ingin mengeksekusi obligasi properti?
Siapa yang bertaruh melawan properti?
Dimana posisi ABX?
Apa itu ABX?
Itu index subprime untuk nilai obligasi hipotek. Kembali tidur.
ABX berada, eh...
Wow, ini turun! Turun tiga poin sejak tahun lalu.
Itu aneh. Aku belum mendengar sedikitpun soal itu.
Siapa nama pria ini?
Jared Vennett. Vennett.
Itu benar. Orang-orang beruntung ini mendapat ...
... angin segar dari salah satu perdagangan terbaik dalam sejarah Wall Street...
... dari salah nomer.
Mereka harusnya membayar 10% untuk asistenku yang bodoh.
Namanya Jared Vennett. Vennett.
Jared Vennett dari Deutsche. Terdengar sangat nyentrik.
Terdengar seperti orang brengsek.
Apakah kau mencium itu?
Aku mencium bau uang.
Ini adalah hipotek pokokmu ...
Baiklah, hai. Bagaimana kabarmu?
Silakan duduk.
Baik, Tn. Vennett dari Deutsche Bank. Apa yang kau punya?
Ini dia.
Jadi, berapa banyak orang yang sudah kau beritahu soal perdagangan ini?
Sedikit. Yang pasti ada yang tertarik.
Tidak! / Bosku akan memarahiku...
T.I.D.A.K! / Kau gila, Jared?
Enyahlah. / Bangsat kau.
Itulah sebabnya kau di sini bicara dengan kami, nomor yang salah.
Terdengar seperti ada banyak yang tertarik.
Baiklah. Beberapa orang mengundang kami...
... hanya untuk menertawakanku untuk transaksi ini. Apa itu kau?
Apa itu maksud dari semua ini? / Bukan itu maksudnya.
Mark memang begitu orangnya.
Mari lihat apa yang kau punya. / Maafkan aku.
Kau mencium itu? Apa itu?
Apa? / Bau apa itu?
Cologne-mu?
Bukan.
Kesempatan.
Bukan. Uang.
Oh... / Baik.
Aku mencium bau uang. / Baik.
Chris, astaga. Maaf.
Ini adalah obligasi hipotek pokokmu.
Benar? Aslinya sederhana.
Ini hanya ribuan hipotek AAA yang dijadikan satu,...
... dijamin oleh pemerintah AS.
Yang modern itu berbeda.
Ini swasta. Dan ini terdiri atas lapisan tranches (porsi uang).
Level tertinggi, AAA, yang dibayar pertama kali.
Level terendah, B, yang dibayar terakhir,...
... yang mengalami default pertama.
Sekarang, jelas, jika kau membeli B, kau bisa menghasilkan banyak uang.
Tapi ini sedikit berisiko.
Terkadang itu harganya jatuh.
Chris?
Di suatu tempat di sepanjang index, B dan BB ini...
... berawal dari sedikit berisiko...
... menjadi tak berharga. Dimana tempat sampah?
Di belakangmu.
Aku sedang berbicara skor terendah FICO.
Tak ada verifikasi pendapatan.
Adjustable rates. Tak berharga!
Tingkat default sudah naik dari 1% jadi 4%, sobat.
Dan jika itu naik ke 8% dan itu akan, maka...
... banyak dari BBB ini akan jadi nol juga.
Dan itu... Kau terlalu dekat.
... adalah kesempatan.
Baik.
Kau bilang saat 8% obligasi jatuh dan kita sudah pada posisi 4%?
Benar.
Jika itu mencapai 8%, itu Armageddon?
Ya. Itu benar.
Bagaimana bisa tak ada yang membicarakan ini?
Kau sungguh yakin dengan perhitungannya?
Lihatlah dia. Itu kuantitatifku!
Apamu?
Analis kuantitatifku.
Ahli matematikaku. Lihatlah dia.
Kau lihat sesuatu yang berbeda pada dia? Lihatlah wajahnya.
Itu cukup rasis.
Lihatlah matanya! Akan kuberikan petunjuk.
Namanya Yang!
Dia memenangkan lomba matematika nasional di Cina!
Dia bahkan tak berbicara bahasa Inggris!
Ya, aku yakin dengan perhitungannya.
Sebenarnya, namaku Jiang dan aku berbicara bahasa Inggris.
Jared suka bilang itu karena dia pikir...
... itu membuatku nampak lebih otentik.
Dan aku juara dua lomba matematika nasional.
Jadi kau menawarkan kami kesempatan untuk mengeksekusi tumpukan kayu ini? Bagaimana?
Dengan sesuatu yang disebut credit default swap.
Itu seperti asuransi pada obligasi, dan jika itu harganya jatuh...
... kau bisa menghasilkan keuntungan 10:1, bahkan 20:1.
Dan ini sudah perlahan-lahan akan jatuh!
10:1? 20:1? Tak mungkin.
Dan tak ada yang memperhatikan.
Tak ada yang memperhatikan.
Karena bank terlalu sibuk menerima laba kotor...
... dari penjualan obligasi ini.
Tunggu dulu. Kau mewakili bank. Kau bekerja untuk bank.
Aku yakin gajimu cukup bagus dan banyak.
Omong-omong jangan bicarakan soal gajiku.
Dengan gajimu, itu baju yang bagus. Apa dibuat untuk pria?
Bukankah kau mewakili bank?
Aku bekerja untuk bank. Tapi aku tak berpikir seperti bank.
Bank besar, bank kecil. Aku suka menghasilkan uang. Benar?
Begini saja. Aku berdiri di depan sebuah rumah yang terbakar...
... dan aku menawarimu asuransi kebakaran untuk itu.
Bagaimana bisa obligasi pokok jadi seburuk yang kau katakan?
Itu takkan sah.
Tak ada yang tahu apa yang ada di dalamnya.
Tak ada yang tahu yang ada dalam obligasi.
Aku sudah melihat 65% obligasi berlevel AAA...
... yang kutahu pasti diisi dengan 95%...
... subprime dengan skor FICO di bawah 550!
Yang benar saja.
Kau ingin aku mengejutkanmu?
Saat pasar menganggap obligasi terlalu berisiko untuk dibeli,...
... menurutmu apa yang kami lakukan dengan itu?
Coba tebak.
Entahlah. Kau beritahu aku.
Baiklah. Kau pikir kami hanya menggudangkan itu dalam buku? Tidak.
Kami hanya mengepaknya lagi bersama sekuritas lainnya...
... yang tak terjual dan memasukkannya ke dalam CDO.
CDO? / Ya. CDO.
Apa itu?/ Ini adalah di mana kami mengambil sekelompok B,...
... BB dan BBB yang tidak terjual,...
... dan kami menaruhnya dalam tumpukan.
Dan saat tumpukannya cukup banyak,...
... semuanya tiba-tiba dianggap sudah diversifikasi...
... dan pegawai dari lembaga pelevel memberikan level AAA 92% -93%,...
... tidak ada yang mempertanyakannya.
Sebentar. Apa? Katakan itu lagi.
Collateralized debt obligation (CDO).
Sangat penting untuk dipahami karena itu yang menyebabkan...
... krisis properti menjadi bencana ekonomi nasional.
Berikut chef terkenal di dunia, Anthony Bourdain untuk menjelaskan.
Baik, aku seorang chef di Sunday Afternoon...
... menyiapkan menu di restoran besar.
Aku menyajikan ikan pada hari Jumat,...
... yang mana itu obligasi hipotek yang Michael Burry eksekusi.
Tetapi beberapa ikan segar tidak terjual.
Aku tak tahu alasannya. Mungkin saja karena...
... halibut punya kecerdasan dari lumba-lumba.
Jadi, apa yang akan kulakukan?
Membuang semua ikan yang tak terjual ini, yang merupakan obligasi level BBB,...
... di tempat sampah dan rugi?
Tak mungkin.
Aku jadi chef licik dan banyak akal,...
... apapun obligasi berlevel jelek yang tak terjual,...
... aku melemparnya ke dalam rebusan seafood.
Lihat, itu bukan ikan basi. Ini hal baru!
Dan bagian terbaiknya adalah mereka makan halibut yang sudah tak laku 3 hari.
Itulah CDO.
Aku hanya perlu tahu, bagaimana mungkin ini bisa disatukan?
Entah bagaimana kau seperti Dora the Explorer...
... dan kau orang pertama yang menemukan hal ini. / Tahan dulu.
Jadi obligasi hipotek itu tak berharga,...
... CDO hal tak berharga yang dibungkus hal tak berharga lainnya.
Ya, itu benar.
Lembaga memperlakukan CDO ini sekokoh obligasi,...
... dan itu akan jatuh.
Tidak. Itu tidak benar. Ada $ 500 juta...
... obligasi properti terjual tahun lalu.
Lembaga pelevel, bank, pemerintah,...
... kau bilang mereka semua tak memperhatikan?
Ya. Seluruh departemenku menginginkan hal ini.
Mereka memanggilku Chicken Little (peramal). Mereka memanggilku Bubble Boy.
A, nol. B, nol.
BB, nol. BBB, nol.
Kemudian itu terjadi.
Apa itu?
Itulah pasar properti Amerika.
Terima kasih.
Luar biasa, Jared.
Tutup mulutmu.
... bergaul bersamamu.
Bagus. Baik.
Pertimbangkan, segera sepakati. Mari berteman.
Kita lihat nanti. Terima kasih.
Jangan membohongiku / Baiklah.
Kau akan bilang tidak, bukan?
Tidak. Tidak, aku hanya mengevaluasi sekarang.
Terima kasih. Terima kasih sudah datang.
Sampai jumpa, Jared.
Aku tak suka itu.
Dia mempermainkan kita.
Dia terlalu memaksakan kita berinvestasi...
... dan dia tak mempedulikan posisinya.
Bagaimana jika dia benar?
Kau ingin dia benar.
Ya, aku ingin.
Bank-bank memberi kita tingkat suku bunga 25% pada kartu kredit.
Mereka mengacaukan kita dengan pinjaman pendidikan...
... yang takkan pernah bisa kita lunasi.
Kemudian pria ini masuk ke kantorku dan bilang...
... bank yang sama jadi serakah, mereka kehilangan index pasar,...
... dan aku dapat keuntungan dari kebodohan mereka?
Tentu saja, aku ingin dia benar!
Bagaimana bisa kau tak benci pria ini?
Dia semua yang kau ajarkan pada kami untuk tak percaya.
Aku tak bisa membencinya. Dia begitu transparan...
... dalam kepentingannya yang kuhormati.
Akankah kubeli mobil dari dia? Tidak.
Apa dia benar soal pasar hipotek?
Tidak. / Ayo cari tahu. Ayo cari tahu.
Dengar. Ini dua pertanyaan yang sangat sederhana.
Apa ada gelembung (baca KAMUS.txt) di sektor properti?
Jika ada, seberapa besar peran bank?
Ya. Baik.
Mari kita cari tahu ini segera.
Karena jika dia benar,...
... setiap pecundang dengan jutaan dolar...
...dan perusahaan finansial akan menerkam hal ini.
Ayo.
Trading : perdagangan sekuritas atau komoditas pada jangka waktu...
... tertentu yang mengikuti harga pasar dunia, via online.
Trader : pelaku trading.
JPMorgan Chase. JPMorgan Chase.
Baik. Berhenti bilang "JPMorgan Chase".
Aku punya firasat bagus tentang ini.
Tapi ini hanya rapat, kau tahu?
Hanya rapat. Sesuatu seperti...
Orang-orang sering rapat. Kau tahu?
Mereka minum kopi, lalu mereka rapat.
Perusahaan Brownfield? / Ya!
Hei. Halo. / Ted.
Chris. Aku bekerja untuk Ted. / Chris. Baik.
Aku Charlie, Charlie Geller. / Charlie.
Jamie Shipley. Hai. / Jamie.
Kami sangat bersemangat untuk mulai trading di trading platform-mu (software trading).
Bagus.
Duduklah sebentar.
Baiklah.
Jadi, Ted memintaku untuk menyiapkan rapat.
Tapi aku tak bisa menemukan materi pemasaran untuk kalian.
Kami baru saja pindah dari Boulder.
Ya. / Aku mengerti.
Bisakah kami lihat dokumen penawaranmu?
Brownfield didirikan dengan modal sendiri.
Uang kami. / Ya.
Bisa kau ceritakan berapa banyak yang kau kelola?
Tentu saja. Kami mengelola $30 juta sekarang.
Em, tapi kami memulainya...
... empat tahun lalu dengan $110.000. / Wow.
Jadi, seperti yang kau lihat, itu keuntungan yang cukup fenomenal.
Kami ingin mendapatkan ijin ISDA dengan JPMorgan sehingga kami bisa...
... berurusan dengan opsi jangka panjang.
Itu sangat bagus. / Ya.
Ijin ISDA : Ijin yang memungkinkan investor untuk diakui (profesional)...
... dan melakukan perdagangan tingkat tinggi yang tak tersedia untuk amatir.
Berusaha untuk jadi trader dengan taruhan tinggi tanpa ISDA itu...
... seperti mencoba memenangkan Indy 500 (balapan) naik llama.
Itu sangat bagus.
Terima kasih.
Tapi kalian masih di bawah persyaratan modal untuk ISDA.
Dengan berapa banyak?
Eh...
$ 1,47 miliar, sangat...
... banyak.
Ini membuat kami nampak bodoh, kan?
Bahwa kami tak tahu berapa persyaratan modal yang dibutuhkan?
Eh...
Itu tidak bagus.
Tapi,...
... tingkatkan keuntunganmu dan beritahu kami...
... yang mana itu masih jauh. Kau tahu.
Baik?
Baik. / Terima kasih, Chris.
Tetap semangat, kawan.
Terima kasih, Chris.
Sial!
Siapa yang menjadwalkan rapat...
... pukul 4:50 sore? / Ya Tuhan.
Itu sangat menyakitkan.
Bung, Bank Amerika dan Bear bahkan tak menelepon balik kita.
Dan bahkan Wachovia...
... mengabaikan kita! / Aku tahu.
Ini ada prospektus dari semua pecundang lainnya...
... yang tak berhasil melewati lobi.
Kurasa aku tak sanggup lakukan ini lagi.
Aku masih muda. Aku masih bisa lakukan sesuatu dengan hidupku.
Lagipula aku rindu Colorado. Ganjanya lebih baik.
Tuan-tuan, aku ingin kalian pergi.
Ya, ya, kami akan pergi. Ayo pergi.
Lihatlah ini. Lihatlah ini.
Pria ini...
... bilang bahwa pasar properti adalah gelembung besar.
Baik, jadi bagian ini tak benar-benar akurat.
Kami tidak menemukan dokumennya Jared Vennett soal gelembung sektor properti...
... di lobi sebuah bank yang menolak kami.
Sebenarnya...
... seorang teman menceritakan hal itu pada Charlie, dan aku membacanya...
... di Grant's Interest Rate Observer.
Ini gila.
Ini hal yang gila.
Astaga, dia bilang ada keuntungan 10:1...
... pada Credit Default Swap untuk Mortgage Backed Securities?
Dan pasar properti keseluruhan akan runtuh?
Bagi Jamie dan Charlie, prediksi kiamat...
... pasar properti seperti musik di telinga mereka.
Mereka mulai bekerja di garasinya Jamie...
... dengan modal $110.000 yang Jamie tabung...
... untuk beli perahu layar untuk mengarungi Pantai Timur.
Strategi investasi kami itu sederhana.
Orang benci memikirkan hal-hal buruk yang terjadi,...
... jadi mereka selalu meremehkan peluang mereka.
Strategi mereka sederhana dan brilian.
Seperti yang dia bilang.
Jamie dan Charlie tahu bahwa pasar akan menjual opsi yang sangat murah...
... untuk hal-hal yang mereka pikir takkan pernah terjadi.
Jadi saat mereka salah, mereka kalah sedikit.
Tapi saat mereka benar, mereka menang banyak.
Dalam beberapa tahun mereka mengubah $ 110.000 menjadi $ 30 juta.
Tapi kemudian sudah waktunya untuk pergi ke New York.
Dan sejauh ini, itu tidak berjalan lancar.
Jadi bagaimana jika ini hal yang menarik?
Tak ada bank akan memberi kita ISDA. Kita sudah gagal.
Perdagangan macam ini sungguh tak mungkin bakal terjadi.
Kita harus hubungi Ben.
Ayo hubungi Ben!
Ben Rickert adalah mantan trader di Singapura...
... menggantikan Chase yang berhenti dalam permainan yang menjijikkan.
Dia kebetulan tetangga Jamie saat mereka tinggal di Colorado...
... dan mereka bertemu saat mengajak anjing jalan-jalan.
Tapi pandangan Ben gelap.
Dia tidak hanya berpikir seluruh sistem akan hancur.
Dia pikir seluruh dunia akan hancur.
Setiap sayuran ini segar langsung dari kebunku.
Kalian harusnya mulai berkebun.
Yang kalian harus lakukan adalah menggarap lahan kalian tanpa bahan kimia.
Aku gunakan abu kayu dan air seni untuk menyuburkan tanah.
Itu menciptakan amonium nitrat.
Benih akan jadi mata uang baru.
Dan bukan benih Franken dari Monsanto.
Aku membicarakan soal kebaikan, kesehatan, benih organik.
Berkebunlah.
Belajar untuk hidup dari tanah. / Kau gila.
Ben punya pengalaman banyak di bank besar.
Jamie dan Charlie bahkan belum pernah ke kamar mandi di Bank Manhattan.
Tapi Ben ditakdirkan dengan dunia perbankan.
Sangat jelas.
Baiklah, mari kita hitung secara numerik...
... lalu kita mungkin akan bicarakan soal menghubungi Ben.
Kita selalu menghitung secara numerik. Kapan kita tidak?
Kita akan hitung lebih teliti lagi... / Aku ingin kalian keluar dari sini.
Tentu. Sebentar.
Ya, Bu. Kami akan pergi.
Astaga. Aku benci ini. Ini sungguh membuang-buang waktu.
Ayolah. Bisakah kau santai?
Ada perumahan yang dibangun bersama berjarak 45 menit di luar kota.
Mark ingin kita periksa itu dulu.
Aku harap ada restoran Kuba di perjalanan ke sana.
Karena kudengar makanan orang Kuba sangat enak di Miami.
Tolong jangan gembira dihadapanku yang sedang sengsara ini.
Itu membuatku membencimu.
Bagaimana bisa ingin makan makanan enak jadi gembira?
Halo?
Berapa harga rumah ini?
Masing-masing $425.000?
Ada apa? Apa yang kau inginkan?
Halo. Aku sedang meninjau pemilik hipotek...
... yang menunggak lebih dari 90 hari.
Aku mencari orang bernama Harvey Humpsey. / Kau ingin anjingnya pemilik kontrakanku?
Pemilik kontrakanmu mengisi permohonan hipotek menggunakan nama anjingnya?
Kurasa begitu.
Tunggu, apa bajingan itu belum membayar hipoteknya?
Karena aku sudah bayar uang sewaku.
Ya, dia menunggak lebih dari 90 hari.
Serius, bung.
Apa aku harus pergi?
Karena anakku baru saja dapat sekolahan.
Hei. Bagaimana kabarmu?
Namaku Ken.
Kau Ken?
Kau harus bicara dengan pemilik kontrakanmu.
Maaf, aku tak punya informasi lebih lanjut.
Tapi kau, ...
Semoga harimu menyenangkan. Sampai jumpa, Ken.
Ada buku di mana-mana!
Buku di mana-mana?
Serius, bung? Apa semuanya akan baik-baik saja?
Kau harus... Kau harus menghubunginya.
Kau harus menghubungi dia.
Ini bukan salahku. Aku sudah membayar...
Halo!
Terlihat seperti Mary Celeste.
Lihat. Yang mereka ambil adalah TV.
Aneh.
Mereka bahkan tak membersihkan kotoran kucing.
Ya Tuhan.
Ini seperti Chernobyl.
Ada sekitar seratus rumah. Tak mungkin hanya ada empat orang yang tinggal di sini.
Astaga!
Sialan!
Dia sudah di dalam sana selama 7 jam.
Dimana dia buang air?
Aku dengar dia punya gangguan.
Dia akan membiarkan perusahaan bangkrut.
Temanku di Manhattan bilang...
... kantornya Dr. Burry?
Tidak, dia lebih suka kau meng-email dia.
Permisi.
Tn. Fields, Tn...
Hai, Lawrence. / Ya ampun!
Kami tak punya keyakinan pada kemampuanmu mengidentifikasi...
... urusan makro ekonomi.
Kau terbang ke sini untuk mengatakan itu? Kenapa?
Siapapun bisa lihat adanya gelembung di sektor real estate.
Sebenarnya, tak ada yang bisa lihat gelembung.
Itulah yang membuatnya naik.
Itu bodoh, Lawrence.
Selalu ada indikasi.
Penipuan hipotek sudah lima kali lipat sejak tahun 2000...
...dan gaji bersih yang diterima orang rata-rata tetap,...
... tapi harga rumah melonjak.
Itu berarti rumahnya adalah hutang, tak ada aset.
Jadi Mike Burry dari San Jose, pria yang...
... memotong rambutnya di Supercut dan tak memakai sepatu,...
... mengetahui lebih dari Alan Greenspan dan Hank Paulson.
Dr. Mike Burry, ya, dia melakukannya.
Itu lucu. Itu lucu.
Apa kau menyindir kami, Mike?
Lawrence ...
Aku tak tahu cara menyindir.
Aku tak tahu cara melucu. Aku tak tahu cara...
... orang bekerja.
Aku ...
Aku hanya tahu cara membaca angka.
Berapa banyak kepemilikan yang akan kau eksekusi?
Em...
Hanya $1,3 miliar.
Dan premi-nya?
Kita membayar,...
... sekitar $80-90 juta...
... setiap tahun, memang tinggi,...
... tapi aku yang pertama melakukan perdagangan ini.
Lihat saja. Itu akan terbayar. Mungkin aku terlalu cepat, tapi aku tak salah.
Itu hal yang sama, Sama saja, Mike!
Kau mengelola perusahaan finansial bernilai, berapa, $555 million?
Dalam enam tahun, itu semua akan lenyap.
Pada satu taruhan.
Tidak, triwulan kedua tahun 2007 adalah saat ARM mulai laris.
Default akan meroket.
Ya. Katamu.
Berapa banyak yang bisa ditarik sebelum itu dilakukan?
Katakanlah, triwulan berikutnya.
Jika investormu panik.
$302 juta?
Aku...
Astaga, Mike.
Tak ada yang akan menarik diri. Itu bunuh diri.
Maksudku, aku kehilangan 17% untuk setahun.
Tapi jika mereka percaya padaku, dan memang begitu, karena...
Tak ada yang percaya padamu! Tak ada!
Aku sudah kirim beberapa email untuk para investorku...
... memberitahu mereka bahwa...
...triwulan kedua tahun 2007 adalah saat...
... pasar properti menunjukkan keuntungan dan...
Aku sudah sangat jelas.
Orang akan menarik uang mereka.
Lawrence, itu tindakan sangat bodoh. Maksudku ...
Jika kapital (modal pokok) dari perusahaan finansial dikurangi terlalu banyak,...
... maka kontrak swap dibatalkan.
Kemudian bank akan mengambil semua jaminannya.
Tunggu sebentar.
Semuanya.
Kontraknya dibatalkan?
Ya ampun!
Dasar bajingan!
Michael?
Kembalikan uangku.
Michael, kau dengar aku? Aku ingin uangku dikembalikan.
Kembalikan uangku...
...dasar kau bajingan.
Pasar berada dalam peluang yang sangat kecil sekarang.
Ini seperti semua orang berkata, "Baik, itu gila.
"Mari kita semua tenang."
Aku menjual rumah itu dengan harga $350.000 pada tahun rumah itu dibangun.
Dua tahun kemudian, $480.000.
Kemudian $585.000 mungkin 18 bulan yang lalu.
Pasangan ini membelinya dengan $650.000 tahun lalu.
Dia membiarkan itu.
Hai, John.
Tidak, tidak.
Itu menghancurkan hatinya, tapi dia membiarkannya.
Mengapa dia menjualnya sekarang?
Tak satu pun dari keduanya bekerja sekarang.
Marlene, kau bilang mereka termotivasi, kan?
Sama termotifasinya dengan penghuni lainnya di lingkungan ini.
Rumah yang sebelah kiri, akan kuanggap mungkin mereka termotivasi.
Wow, banyak orang nampak sangat termotivasi.
Oh, itu hanya peluang.
Itu saja. Hanya...
Hanya kegelisahan.
Jadi yang mana yang akan kau beli?
Aku perlu bicara dengan istriku.
Pasar ini tidak akan bertahan.
Sebenarnya, bisakah kubicara dengan broker hipotek?
Siapapun yang kau rekomendasikan? Siapapun yang kau suka.
Ya, ya, aku punya seseorang. Tentu saja.
Ya, wanita sebaiknya menyukaiku.
Mengajaknya ke Cabo (pesta).
Apakah Morgan Stanley merekrut kami? Apa benar?
Tidak. Tidak. Bank bermitra dengan kami, tapi kami bukan bagian dari itu.
Kami berinvestasi sebagai perusahaan jasa keuangan...
... dan kami mencoba untuk memahami bisnis hipotek properti.
Berapa banyak pinjaman yang kau tulis setiap bulan?
Sekitar 60. / Ya.
Berapa saat empat tahun lalu?
Sepuluh...
Mungkin 15.
Ya, dulu aku bartender. Sekarang kupunya kapal.
Kau punya...
Jadi berapa banyak Adjustable Rate Mortgages?
Hampir Semuanya. / Oh, ya.
Ya, aku bilang sekitar 90%.
Bonusnya besar beberapa tahun yang lalu. Adjustable itu sumber penghasilan kami.
Jadi apa para pemohon pernah ditolak?
Serius?
Dengar, jika mereka ditolak, aku dipecat.
Bahkan jika mereka tak punya uang?
Perusahaanku menawarkan pinjaman NINJA.
Baik./ "Tak ada penghasilan, tak ada pekerjaan."
Aku bisa saja mengosongi bagian penghasilan jika aku mau.
Perusahaan tak peduli.
Orang-orang ini hanya ingin rumah. Dan mereka mengikuti alur.
Bagus bagimu. / Perusahaanmu tidak memverifikasi?
Jika aku menulis pinjaman pada hari Jumat sore,...
... bank besar akan memberikan pada hari Senin siang.
Ya. Sama saja denganku.
Bisa kau tunggu sebentar?
Ya.
Aku tak paham. Mengapa mereka mengaku?
Mereka bukan mengaku.
Mereka membual.
Apakah orang-orang tahu apa yang mereka beli?
Aku fokus pada imigran, kau tahu.
Setelah mereka tahu bisa dapat rumah, mereka tandatangan di manapun kau menyuruhnya.
Tidak bertanya. Tidak peduli harganya.
Sangat bodoh. / Ya.
Dan kau juga menargetkan imigran?
Kredit mereka sebenarnya lumayan bagi dia.
Dengar, aku pria berpenghasilan.
Baiklah...
Aku menghasilkan $2000 untuk pinjaman premi suku bunga tetap, baik?
Tapi aku bisa menghasilkan $10.000 untuk sebuah adjustable subprime .
Percayalah, aku takkan mengendarai Series 7 (BMW) tanpa penari telanjang.
Tak ada satupun patokan kredit bagus dan mereka semua kaya.
Kurasa aku pernah baca Warren Buffett mengatakan hal seperti itu.
Apa? Siapa Warren Buffett?
Baiklah, jadi penari telanjang. Seperti penari eksotis?
Ya, ya.
Telanjang, kau tahu, dada terbuka.
Penari telanjang. / Ya.
Bisa kau memperkenalkan kami?
Ya! Ya.
Aku selalu beli opsi bayar adjustables. Aku kontraktor swasta.
Apa? Aku tak mendengarmu. Maaf.
Aku selalu beli opsi bayar adjustables.
Aku kontraktor swasta. Aku perlu fleksibilitas.
Dan kau memberitahu perusahaan hipotek apa pekerjaanmu?
Aku menulis "ahli terapi".
Kau boleh menyentuhku. / Selalu?
Hanya V.I.P.
Bukan, bukan, kau bilang kau selalu beli adjustables.
Dan kau pinjam lebih dari satu pinjaman untuk properti?
Semua orang begitu. Setidaknya di sini.
Maaf, apa?
Semua orang melakukan itu. Setidaknya di sini.
Dengan cara itu kau hanya bayar di muka sekitar 5%.
Tapi harganya sudah turun, kan?
Ya. Ada peluangnya.
Bisakah kau tak bergerak lagi? Aku masih akan membayarmu.
Maaf. Kita tidak sendirian.
Baik, dengar. Jika harga rumah tidak naik,...
... kau takkan bisa mengajukan pinjaman lagi.
Dan kau akan terjebak membayar apapun tagihan bulananmu...
... yang harus kau bayar setelah masa berlaku ARM-mu berakhir.
Tagihan bulananmu bisa naik 200%-300%.
James bilang aku selalu bisa mengajukan pinjaman lagi.
Dia pembohong.
Sebenarnya, dalam kasus ini, James mungkin salah.
200 persen? Untuk semua pinjamanku?
Apa maksudmu "semua" pinjamanmu?
Kita membicarakan dua pinjaman untuk satu rumah, kan?
Aku punya lima rumah.
Dan sebuah kondominium.
Hei, ada gelembung.
Bagaimana kau tahu?
Percayalah. Hubungi Vennett, belilah swap senilai $50 juta untuk MBS.
Apa yang kita punya? Garibaldi IV, BBB.
Mark, kau yakin?
Ya. Ya, saatnya untuk memanggil omong kosong.
Omong kosong dalam hal apa?
Semua hal.
FrontPoint! FrontPoint!
Apa ini perusahaan finansial terbatas paling marah di Amerika?
Baiklah, dengar. Kupunya satu pertanyaan terakhir untukmu.
Begaimana cara kau mempermainkan kami?
Ada cara lebih baik untuk mengatakan itu, Vinnie./ Aku serius.
Kami akan beli swap-mu, tapi hanya jika kau mengatakan caramu mempermainkan kami.
Aku tak mempermainkanmu, Vinnie. Aku memberimu kesempatan.
Aku melihat jauh dalam matamu seolah aku bercinta denganmu, Vinnie.
Aku memberimu kesepakatan abad ini dalam sebuah piring.
Apa aku akan kabur dari itu? Mudah.
Aku punya $20 juta per bulan untuk kubawa kabur.
Aku punya bos-bos yang tak mendukungku dengan uang karena mereka pikir aku gila.
Benar?
Jika kita lakukan perdagangan ini, masalah tersebut tidak begitu besar lagi.
Dan tentu, swap adalah pasar gelap, jadi kutetapkan harga.
Berapapun harga yang kuinginkan.
Dan jika tiba waktunya kau gajian,...
... aku akan membelalakkan matamu, akan kubuat keberuntungan.
Tetapi kabar baiknya, Vinnie, kau takkan peduli...
... karena kau akan menghasilkan banyak uang.
Begitulah caraku kabur dari itu.
Ingin tahu apa yang kau bawa kabur?
Kau dapat es krim, permen, pisang, dan kacang-kacangan.
Sekarang, aku dapat percikan dan ya...
... jika ini berhasil, aku dapatkan ceri.
Tapi kau dapatkan sundae (es krim bertoping), Vinnie.
Kau dapatkan sundae.
Baiklah, aku percaya. Terima kasih.
Jadi bagaimana?
Kau ingin aku membuatkanmu pasar? / Ya.
Kami akan beli $50 juta, Garibaldi IV, BBB.
Raut pensilmu. Akan kupersiapkan dokumenmu.
Persetan denganmu juga.
Ya!
Bagus.
Oh, bung.
Dia punya banyak sekali nomer, dan aku selalu lupa...
...yang mana dia lebih suka, karena dia sangat spesifik.
Mulailah dengan nomer pertama.
Aku tak tahu apa ini nomer pertama. / Coba saja.
Baik. Aku... Baiklah.
Ben Rickert.
Hei, Ben. Ini Jamie.
Jamie, kau tahu kau tak seharusnya gunakan sambungan ini.
Sudah kubilang.
Baik, mari coba nomer dua dari 14 nomer.
Ben Rickert.
Ben, kenapa kau seperti itu? Maksudku...
Kau pensiunan trader, kan? Tak ada yang mendengarkan panggilanmu.
NSA punya anggaran $52 miliar dan kemampuan...
... menyadap puluhan juta panggilan sekaligus.
Kau pikir mereka tak menggunakan ini?
Hei, aku janji akan menahan diri dari mengucapkan...
... "Ben Rickert" dan "bom nuklir" secara bersamaan ...
Astaga. / Maaf, bung.
Ben Rickert.
Apa kau sudah lihat apa yang kami kirimkan, Ben?
Ini Charlie. Aku juga di sini.
Hai, Charlie. Ya, aku sudah lihat. Tahan dulu.
Ben, kau masih di sana?
Ya.
Aku akan jujur, tuan-tuan.
Ini membuatku sangat takut.
Tapi itu hal yang bagus, kan?
Itu berarti pria bernama Vennett ini tidak salah.
Tidak, dia tak salah.
Keren.
Ceritakan padaku soal CDO ini.
Ya. Baiklah, jadi, Vennett menyebutkan CDO,...
... tapi sebenarnya kami melihatnya sebagai cara terburuk yang dia tak sadari.
Hal ini tidak masuk akal!
Bahkan kami tak bisa memodelkannya.
Ini 100 kali lebih besar dari MBS.
Dan 90% obligasi berlevel AAA.
Ya! Tepat sekali! / Lebih dari 90%.
Itu luar biasa.
Aku sudah mempelajari CDO yang ingin kau eksekusi.
Itu brilian. Tak berguna. Omong kosong belaka.
Jamie. Kerja bagus.
Aku bisa bilang apa? Aku pandai menemukan omong kosong.
Jadi Ben, kita bisa eksekusi obligasi berlevel BB dan BBB,...
... dan risikonya relatif rendah.
Keuntungannya sekitar, 25:1.
Ya.
Baik, terus kenapa kau menghubungiku? Aku tak lakukan hal ini lagi.
Dengar, Ben?
Kami ingin kau membantu kami mendapatkan ISDA.
Jika kami bisa dapatkan ijin, kami bisa eksekusi omong kosong ini.
Kami tahu kau benci Wall Street.
Kami bukan memintamu untuk trading.
Kami hanya memintamu membantu kami agar kami bisa duduk di meja profesional.
Itu meja yang sangat jelek, kawan-kawan.
Dengar, Ben, sistemnya kacau dengan cara yang sangat besar di sini, oke?
Dan entah bagaimana,...
... kami tahu sebelum orang lain tahu.
Kau tahu? Ini kesepakatan sekali seumur hidup.
Aku sedang berpikir.
Baiklah. Akan kuhubungi Bank Deutsche.
Terima kasih, Ben. Terima kasih.
Dan Bear. Bagaimana dengan Bear? Mereka punya beberapa produk jelek.
Baik. Bear akan berdagang dengan siapapun.
Baiklah. Akan kulihat apa yang bisa kulakukan.
Terima kasih, Noah. Sampaikan terima kasih pada Jared.
Tak bisakah kita masuk ke dalam?
Ya, aku juga.
Kebenaran itu seperti puisi.
Dan kebanyakan orang benci puisi.
--Mendengarnya di pengadilan kota Washington, D.C.
Hai. Ini Mark. Aku perlu bicara dengan Vinnie sekarang.
Kami hanya memintamu untuk menjelaskan pada kami...
... apakah kau bercanda dengan kami, karena apa yang kami lihat ...
Gedung Morgan Stanley, cepat.
Apakah kita terhubung ke layar komputer yang sama?
Ini tak masuk akal.
Vinnie, kau di sana?
Mark, kau di sana?
Ya, apa kau dengar?
Default hipotek sudah mencapai puncaknya.
Apa ada orang yang sudah menuju ke gedung?
Mengapa mereka kemari? Harga obligasi hipotek subprime naik./ Apa?
Vennett ingin $1,9 juta lagi untuk menutup jaminan.
Vennett minta kita untuk pasang jaminan. / Apa yang terjadi?
Entahlah, tapi pihak Deutsche menelepon menuntut pembayaran.
Hubungi Vennett. Hubungi orang brengsek itu.
Hubungi Vennett. Bilang padanya untuk datang kemari.
Jadi pinjaman subprime jatuh,...
... tapi obligasi subprime, yang terdiri atas pinjaman subprime, lebih berharga?
Aku tahu. Mereka ingin $ 1,9 juta lagi pada penutupan pasar.
Bagaimana dengan lembaga pelevel? Moody, S & P ...
Apa mereka menurunkan level CDO dan obligasi hipotek?
Kemana saja lembaga pelevel?
Masih sama.
Tidak, itu semua masih AAA.
Apa? Apa kau bercanda?
Keparat itu! Para bajingan itu!
Mereka melakukan IPO (baca KAMUS.TXT) dan yang mereka pedulikan hanya kepentingan mereka.
Hei, Mark, itu belum semua.
Para penaksir risiko Morgan Stanley di sini.
Mereka dipanggil Kathy Tao.
Mereka berusaha meyakinkan dia agar kita menjual swap kita.
Rupanya, memacetkan pembayaran asuransi selama 6 tahun...
... dengan harapan akan adanya Armageddon properti...
... itu bukanlah investasi yang bijaksana.
Apa yang Kathy katakan?
Belum ada. Dia terus menanyakan apakah ini salah satu perang salibmu.
Baik, aku ingin kau masuk ke dalam sana...
... dengan sangat tenang, sangat sopan,...
... beritahu pada penaksir risiko untuk enyah dari sana.
Kemudian temui aku di Standard & Poor's.
Kita akan bicara dengan Georgia.
Baiklah.
Panggil Jared Vennett kemari.
Aku akan menghajar wajahnya.
Eh, tuan-tuan?
Aku sudah bicara dengan Mark Baum. Dia bilang enyahlah.
Aku tak bisa lihat apa-apa.
Dokter mataku selalu sibuk.
Aku berakhir dengan janji yang mereka berikan...
... kemudian seluruh pagi terlihat kabur.
Jadi...
Baiklah.
Mitra FrontPoint,...
... apa yang Standard & Poor's bisa bantu?
Kami tak mengerti mengapa...
... lembaga pelevel belum menurunkan level obligasi subprime ...
... sejak pinjaman pokok jelas-jelas merosot.
Tingkat pelanggaranlah yang orang-orang khawatirkan,...
... tapi sebenarnya itu dalam perhatian kami.
Jadi... / Menurutmu.
... kau yakin hipotek pokok...
... dalam obligasi ini adalah pinjaman yang kuat.
Itu pendapat kami, ya.
Sudahkah kau lihat data tingkat peminjaman?
Maksudku, mereka memberi pinjaman ini pada ...
...siapapun dengan skor kredit dan sentimen.
Maaf, tuan. Menurutmu, apa yang kami lakukan di sini sepanjang hari?
Kami tak yakin. Itulah sebabnya kami kemari.
Inilah yang tak kupahami...
Kami sudah periksa dan periksa lagi.
Jika obligasi hipotek ini sangat stabil ...
Mungkin kau bisa periksa dengan temanmu.
... apa kau pernah menolak memberi level...
Bu, itu tak berdasar.
Kita berdiri di belakangnya.
Georgia, apa kau pernah menolak memberi level setiap obligasi ini atas tranches AAA?
Bisakah kami lihat dokumen untuk transaksi tersebut?
Aku tak berkewajiban untuk berbagi informasi...
... denganmu, siapapun dirimu. / Jawab saja pertanyaannya, Georgia.
Bisakah kau sebutkan kapanpun dalam setahun terakhir...
... kau periksa rekamannya...
... dan kau tak memberikan bank persentase AAA yang mereka inginkan?
Jika kami tak memberi mereka level,...
... mereka akan pergi ke Moody, beberapa blok dari sini.
Jika kami tak bekerja dengan mereka, mereka akan pergi ke pesaing kami.
Bukan salah kami. Cara dunia bekerja.
Ya ampun.
Ya, sekarang kau tahu.
Dan aku tak pernah bilang itu.
Mereka menjual level untuk bayaran.
Toko level.
Jika kau mampu menguranginya, kurangilah.
Tak ada yang bilang itu.
Dan itu bukan keputusanku. Aku punya bos.
Apa kau bercanda?
Tidak, aku tidak "bercanda denganmu".
Bagaimana bisa bosmu lakukan itu pada IPO?
Itukah sudut pandangmu?
Jadi sekarang, siapa saja yang punya bos itu tidak bertanggung jawab...
... atas tindakan buruk dan ilegal.
Siapa kau, four?(Four cs = penilai berlian)
Bukan, aku bukan four, Tn. Baum. Aku bukan.
Dan aku bertanya-tanya apa motifasimu kemari.
Apakah mungkin kau punya kepentingan...
... sendiri agar level berubah? Apa itu mungkin?
Berapa banyak Credit Default Swap yang kau punya? Hmm?
Itu tidak membuatku salah.
Tidak.
Itu hanya membuatmu munafik.
Bangsat!
Pelanggaran hipotek naik...
... dan CDO jadi lebih berharga. Bukan main.
Kami tahu. / Bukan main.
Ini jelas terbalik.
Aku baru saja menghubungi teman lama di Bear.
Dia bahkan tak tahu apa itu CDO.
Ya, bahkan aku baru saja mengirim uang $70.000 ke Bear dan Deutsche.
Ini seperti dua ditambah dua sama dengan...
... ikan.
Ini curang. Kita terlibat dalam permainan yang dicurangi.
Kita akan kehilangan segalanya.
Aku harus tinggal lagi bersama Ibuku.
Tak bisa lakukan itu.
Baiklah. Aku punya sederet janji.
Tunggu sebentar, Ben.
Ben, dengar.
Entah bank tak punya petunjuk dan mereka tak tahu cara memberi harga CDO ini,...
... atau mereka menipu kita yang sebenarnya CDO ini berharga tinggi...
... dan mereka menyembunyikannya.
Kurasa kita harus membeli lebih banyak swap./ Apa?
Terima saja dan bayar, kawan. Kita sudah sepakat.
Tak mungkin! Tidak!
Apa kau bercanda?
Kau serius? Kau pikir ini permainan?
Tidak, tidak.
Ya. Ya.
Tidak! Tidak!
Serius, bencana setahun sekali.
Keparat!
Dan kau cocok jadi pelayan, dasar brengsek!
Kalian sudah selesai? / Kurasa begitu.
Astaga! Aku menarik otot di punggungku karena berteriak.
Ow!
Default hipotek terus naik.
Namun kau bilang pada kami harga yang lebih tinggi untuk obligasi.
Tolong jelaskan padaku. Tak ada cara yang masuk akal.
Tidak ada cara kau memberi harga swap tersebut dengan tepat.
Kenapa tidak kita mundur saja dari perdagangan ini sekarang?
Tidakkah kubilang saat membuat kesepakatan ini...
... bahwa lembaga pelevel, SEC...
... dan bank besar tak punya petunjuk? Tidakkah kubilang itu?
Ya. / Tidakkah kukatakan itu?
Ya, kau mengatakannya.
Diam.
Sekarang mereka naik daun, mereka pikir...
... mereka panen, dan kalian terkejut?
Itu bukan kebodohan. Itu penipuan.
Beritahu aku perbedaan antara bodoh dan ilegal,...
... dan adik iparku akan ditangkap.
Itu lucu.
Kurasa kalian tak sadar betapa tak punya petunjuknya sistem.
Ya, memang ada hal buruk yang sedang terjadi,...
... tapi percayalah, itu disebabkan oleh kebodohan!
Lihatlah diri kalian.
Kalian tahu, kalian membuat diri kalian sebagai orang sinis,...
... tapi kalian masih percaya pada sistem, bukan?
Aku tidak.
Kecuali Vinnie. Dan siapa yang peduli?
Tak mungkin! / Dengar,...
... entah itu kita benar atau kita salah jalan.
Jika kita salah, maka kita harus cari seseorang...
... untuk membantu kita keluar dari perdagangan ini.
Aku tak merasa sedikitpun yakin bahwa kita benar.
Dan jika kita salah, siapa yang akan memberitahu kita?
Siapa yang mengerti hal ini? Ini tak masuk akal!
Kurasa kita perlu pergi ke Vegas.
Ada apa di Vegas?
Vegas?
Ada apa di Las Vegas?
Ada Forum Sekuritisasi Amerika minggu depan. (baca KAMUS.txt)
Setiap penjual obligasi dan CDO, pemberi pinjaman subprime...
... dan trader swap akan datang.
Aku beritahu, taruhanmu itu melawan uang bodoh (investornya sedikit).
Sudah saatnya kau mencari tahu seberapa bodoh uang itu.
Ya Tuhan, aku benci Vegas.
Aku dengar makanan sudah enak di Vegas.
Mereka punya Nobu sekarang.
Bisakah kau berhenti?
Masuk akal?
Jika obligasi itu "kaya", maka itu ...
Entahlah, kaya akan aset?
"Kaya" hanya berarti harganya tinggi.
Aku tak bisa tidur di pesawat, jadi kekerjakan PRku.
Baik, mari fokus. Apa tujuan kita?
Untuk cari tahu apakah ini kesepakatan seumur hidup...
... atau apa semua orang ini tahu hal yang kita tak tahu artinya kita sangat kacau.
Benar. Ingatlah saat kau bertemu dengan orang-orang dari Bear.
Aku mengatur kalian bertatap muka dengan mereka.
Bagus. / Dimana itu?
Ya ampun. Lima tahun lalu, Sekuritisasi itu konvensi pecundang.
100, mungkin 200 orang akan hadir.
$500 miliar setahun kemudian, kau paham ini.
Ada banyak orang sombong di sini, huh?
Ini seperti seseorang memukul pinata berisi orang kulit putih yang payah main golf.
Maksudku, siapa semua badut ini?
Ayolah. Kurasa ini menyenangkan.
Pasti. Vennett bilang ini adalah orang-orang yang kita lawan.
Ya, itu mereka. / Itu dia.
Chris, di sebelah kiriku.
Tuan-tuan.
Kapan kita dapat kesempatan untuk bertatap muka...
... dengan orang-orang menyenangkan ini?
Chris, beri dia kunci kartu.
Apa kau tahu kunci mana yang kau berikan?
Kau hanya membagikannya? / Terima kasih.
Pertama-tama, bagaimana perjalanan kalian? Apa kabar? Lancar?
Lancar. / Baik.
Aku sudah di sini selama 6 jam. Aku sudah pergi ke gym, makan dua telur rebus,...
... dan bermain blackjack dengan Harry Dean Stanton.
Terima kasih untuk buku harianmu.
Waktunya bertatap muka. Aku ingin itu.
Ingatlah. Kita di sini untuk mengumpulkan informasi.
Kita kumpulkan informasi, paham?
Kita bukan mengiklankan eksekusi kepemilikanmu. Paham?
Kita tak ingin menakuti orang. Bisa kau lakukan itu?
Aku tahu kau bermulut besar, kau ingin mengunakannya.
Bisa kau tutup mulutmu selama beberapa hari?
Baik. Baik.
Ya, jangan khawatir. Kami akan bermain baik.
Para hadirin.
Bisnis itu bagus.
Keuntungan itu kuat...
... dan hipotek terus menjadi landasan...
... untuk perekonomian yang dibangun ini.
Dan, ya, kami harus menerima kerugian...
... pada departemen subprime kami tahun lalu, tapi kerugian tersebut...
... hanya berkisar pada angka 5%.
Sekarang, di sektor properti kami ...
Mark, ini bukan tanya jawab.
... peluncuran paket tingkat variabel...
... yang dilahap oleh para pelanggan!
Aku punya pertanyaan.
Eh...
Pak, sesi tanya jawab setelah pernyataanku.
Tapi tahukah kau? Kau nampaknya cemas. Apa yang bisa kubantu?
Terima kasih. Apa kabar? / Baik, terimakasih.
Apakah maksudmu itu adalah kemungkinan...
... atau probabilitas kerugian subprime berhenti di angka 5%?
Terima kasih.
Aku akan bilang itu adalah kemungkinan yang sangat kuat, memang.
Kembali lagi ke sektor perumahan.
Saat kami meluncurkan paket baru tingkat variabel ...
Permisi. / Em...
Ya, pak.
Nol! Nol!
Ada 0% kemungkinan...
... bahwa kerugian subprime-mu akan berhenti di angka 5%.
Nol.
Maaf.
Aku harus menjawab ini.
Dia pasti dari Bank Amerika.
Departemen subprime kami baik saja.
Tidak, aku tak lakukan apapun sekarang.
Seperti yang kukatakan, departemen perumahan kami ...
Bagaimana kabar anak-anak?
... konsumen bereaksi terhadap paket kami ...
Mark Baum benar-benar lakukan itu.
Saat kami di Vegas, dia melakukannya.
Dia mengatakan itu, lalu dia menjawab telepon.
Sekarang kau lihat dengan siapa aku berurusan?
Ya, Beretta ....
Tapi Uzi ini luar biasa!
Aku butuh mesin CDO ini untuk menjalankan perusahaan selama dua tahun.
Kemudian aku sangat kaya dan bisa beli rumah di Aspen.
Tapi apa kau punya keprihatinan soal kinerja...
... sekuritisasi yang mendasar?
Sangat mudah melihat pelanggaran...
... dan tingkat default yang mulai naik sekarang.
Bisakah kau berhenti jadi orang menyedihkan, bung?
Kami tidak membawamu kemari untuk bicara soal pekerjaan, bro.
Lantas apa?
Kita kemari untuk main tembak-tembakan dengan klien.
Aku akan menembak beberapa teroris. Perhatikan caranya, bocah!
Orang-orang ini bodoh.
Sangat bodoh. / Whoo!
Orang-orang ini bodoh.
Ya! Boom!
Ya, bung!
Kita harus beli setiap swap yang kita bisa dapatkan di sini.
Tahan dulu, baik? Tahan.
Mantan pacar abangku bekerja untuk SEC.
Dia baru saja bilang dia ada di kota, baik?
Jadi, jika kita melewatkan sesuatu, mungkin dia bisa beritahu aku.
Untuk memberiku beberapa informasi.
Sementara itu, kau pergi ke lantai utama...
... dan tanyakan harga swap.
Sebenarnya, kami...
... akan berinvestasi pada obligasi properti, dan ...
... aku bertanya-tanya apakah SEC khawatir sedikitpun soal itu.
Aku tahu kau tak diizinkan memberitahuku secara spesifik, tapi secara umum saja.
Kami tidak menyelidiki obligasi hipotek.
Sebenarnya, sejak anggaran kami dipangkas, kami tidak menyelidiki banyak.
Lalu kenapa kau kemari? Kupikir...
Aku kemari bukan untuk SEC.
Aku kemari karena keinginanku sendiri.
Aku meneruskan resumeku untuk beberapa bank besar.
Bagaimana kabar abangmu?
Bagaimana bisa kau meneruskan resumemu untuk bank besar?
Maksudku, kau seharusnya orang-orang...
... yang mengawasi bank besar.
Dewasalah, Jamie.
Harus ada hukum yang ditegakkan untuk lembaga keuangan...
... tepat setelah kau bekerja...
... dalam regulasi finansial, benar?
Tidak. Tidak.
Hei! Dougie!
Hei! Kemarilah. Apa yang kau lakukan di Caesars?
Dia bekerja di Goldman.
Sampai jumpa.
Kami bisa jual swap berlevel BBB dengan bunga 5%. Mungkin.
Kau menetapkan harga swap seolah obligasi akan jatuh...
... meskipun nilai obligasi sedang naik? Sungguh?
Pertanda zaman.
Apa yang sedang terjadi?
Lewis, bisa kau datang besok pagi?
Aku perlu menjual kepemilikanku (saham) atas AIG dan Countrywide...
... serta Freddie Mac...
... agar kita bisa membayar premi untuk...
... swap pada hipotek pokok jangka pendek.
Tidak masalah, Dr. Burry.
Dr. Burry? / Hmm?
Jika investor menarik diri,...
... apa yang akan terjadi di sini? Apa kita bangkrut?
Jujur, entahlah.
Obligasinya tidak mau turun.
Itu tak mau bergerak. Ada kemungkinan...
... kita berada dalam sistem yang benar-benar ditipu.
Atau... Kau salah.
Tentu.
Mungkin saja aku salah. Aku hanya tak tahu bagaimana.
Kurasa ketika seseorang salah, mereka tak pernah ...
Mereka tak pernah tahu bagaimana.
Sampai jumpa besok pagi.
Ya.
Bahkan Bear menaikkan harga mereka.
Dan mereka terus memanggil kita Brownhole (lubang coklat).
Kau hanya tak punya uang atau reputasi.
Jangan tersinggung.
Kurasa aku takkan pergi ke kelab striptis malam ini.
Aku hanya akan minum bir jahe dan nonton pay-per-view (TV berbayar).
Aku akan memesankan kita tiket untuk terbang besok pagi.
Sebuah kesepakatan. Kita perlu kesepakatan, kan?
Kita perlu kesepakatan yang mampu kita bayar.
Kita perlu kesepakatan yang mereka takkan tolak.
Jadi apa yang bisa kita lakukan?
Tranche AA. Bagaimana jika kita bertaruh melawan tranche AA?
Siapa yang tak mau mengambil taruhan itu?
Kita tahu mereka bilang itu 95% berlevel AAA,...
... tetapi kenyataannya itu hanya sekitar 25%.
Beberapa malah 0%!
Kita juga tahu jika batas bawah tranche jatuh lebih dari 8%,...
... batas atas tranche terpengaruh.
Itu akan jatuh ke nol.
Kuberitahu kalian sekarang, AA tersebut sebenarnya mirip B.
Aku jarang mengatakan ini, tapi menurutku Charlie benar.
Lihat, Ben.
Keuntungannya...
... adalah 200:1.
Tapi mereka semua menerima level yang tertera.
Jadi mereka menjual yang lebih murah untuk bertaruh melawan AA.
Tepat saat aku mulai berpikir kalian badut ...
Tak ada orang di planet yang bertaruh melawan AA.
Bank-bank akan berpikir kita mabuk atau kena stroke.
Mereka akan mengambil setiap peser uang yang kita tawarkan.
Cukup brilian.
Tak ada yang mengira dengan apa yang kami lakukan.
Bahkan Baum atau Burry takkan berpikir untuk mengeksekusi AA.
Tapi kami melakukannya.
Little Brownhole Capital. (Lubang coklat bermodal kecil)
Kami tertarik dalam mengeksekusi tranche AA dari CDO.
Ayolah, apa sudut pandangnya?
Tak punya sudut pandang. Kami baru untuk hal ini. Kami hanya bersemangat.
Kami ingin beli swap senilai $15 juta untuk tranche AA.
Aku tak mengerti.
Kau bisa beli tranche AA sebanyak yang kau inginkan.
$40 juta melawan AA.
Bro, akan kujual padamu sebanyak yang kau inginkan.
Kau sangat paham, Bob. Kau ingin sepakat?
Itu bagus. Itu tak masalah bagiku.
Sama-sama.
Oh!
Jangan lakukan itu. Hentikan.
Hentikan itu. / Charlie.
Hentikan itu! Hentikan.
Apa?
Apa kau tahu apa yang barusan kau lakukan?
Ayolah. Kita baru saja membuat kesepakatan seumur hidup! Kita harus rayakan.
Kau bertaruh melawan perekonomian Amerika.
Ya, kita melakukannya!
Ya! / Yang artinya...
Yang artinya jika kita benar...
Jika kita benar, orang kehilangan rumah. Orang kehilangan pekerjaan.
Orang kehilangan tabungan pensiun. Orang kehilangan uang pensiunan.
Kau tahu apa yang kubenci dengan perbankan?
Itu menjabarkan orang dalam bentuk angka. Inilah angkanya.
Setiap 1% angka pengangguran naik, 40.000 orang meninggal. Kau tahu itu?
Tidak. / Apa kau tahu itu?
Tidak, aku tak tahu itu.
Kami hanya gembira.
Janganlah menari.
Baiklah. / Kemana kau pergi?
Whoa, aku benar-benar takut.
Yang pertama, pertunjukan hebat tadi.
Kau luar biasa. / Terima kasih.
Mulut besarmu adalah inspirasi.
Aku hargai itu.
Kau khawatir kau dan swap-mu semakin dipermainkan?
Ini kesempatan bagimu...
... untuk bertemu orang yang kau lawan.
Cobalah untuk tak terlalu benar dan sedikit mendengarkan.
Baiklah. Siapa orang ini?
Seseorang yang dijamin brengsek.
Aku seorang manajer CDO.
"Manajer CDO"?
Ya, di Harding Advisors.
Aku tidak menyadari ada sesuatu untuk mengelola CDO.
Oh.
Kami memilih sekuritas (surat berharga) yang masuk ke portofolio CDO...
... dan memantau aset.
Aku mengurus sebagian besar CDO-nya Merrill Lynch.
Apa kau mewakili investor atau Merrill Lynch (divisi di Bank Amerika)?
Para investor.
Kau.
Ya. / Tapi...
Merrill Lynch takkan mengirimkanmu pelanggan...
... kecuali kau memasukkan obligasinya Merrill Lynch dalam CDO-mu.
Pertanyaan bagus. Anggap saja Merrill dan aku punya...
Kami punya hubungan yang baik.
Kau punya hubungan yang baik dengan Merrill Lynch.
Kami sudah berbisnis bersama untuk waktu yang lama.
Jadi CDO yang kau buat ini...
... berkualitas tertinggi dan bernilai tertinggi.
Benar. Ya. / Benar.
Apakah kau prihatin dengan tingkat default yang meningkat?
Aku anggap tak ada risiko untuk produkku tersendiri ini, Mark.
Baiklah.
Jadi biar kuluruskan ini. Bank memanggilmu.
Mereka memberimu obligasi yang ingin mereka jual.
Mereka memberimu klien,...
... mereka memberimu uang untuk menjalankan bisnismu.
Juga memberimu upah banyak.
Tapi kau mewakili investor?
Apa itu benar?
Ya.
Tapi kami tidak di gedung Merrill Lynch.
Baik. Dimana kau? / Kami di New Jersey.
Kau berjarak 20 menit.
Lima jika kau gunakan helikopter.
Itu lucu, huh?
Itu sangat lucu.
Astaga.
Bosmu akan meledak.
Tidak, dia terlalu ingin tahu untuk meledak.
Sebentar. Ulangi lagi.
CDO "A" bagian dari CDO "B".
Dan CDO "B" bagian dari CDO "A".
Tapi kemudian itu semua dimasukkan ke dalam CDO "C".
Ya, itu disebut CDO kuadrat.
Sebuah CDO dari sebuah CDO.
Paham?
Kemudian ada CDO yang dibuat sebagai lawan...
... dari taruhan yang kau buat dengan swap-mu.
Kami menyebutnya CDO sintetis.
Apa katamu? CDO sintetis.
Itu sungguh gila.
Tidak. Itu keren.
Wajahnya mulai mendidih. Dia tampak seperti orang jahat dari film Dune.
Baiklah, anggap saja...
... kau punya setumpuk uang $50 juta dalam bentuk pinjaman subprime.
Berapa banyak uang yang bisa dipertaruhkan di luar sana...
... untuk CDO sintetis dan swap-mu
... sekarang, malam ini?
Aggaplah, $50 juta.. Hmm...
Satu miliar dolar.
Apa?
Jika obligasi hipotek yang Michael Burry temukan...
... adalah korek api...
Seberapa besar pasar untuk asuransi obligasi hipotek...
... dibanding hipotek yang sebenarnya?
Sekitar 20 kali lebih besar.
Jika obligasi hipotek adalah korek api...
... dan CDO adalah kain yang direndam minyak tanah,...
... maka CDO sintetis adalah bom atom...
... dengan Presiden yang mabuk memegang jarinya...
... di atas tombol. (siap diledakkan)
Itulah momen di restoran saat...
... Mark Baum dengan wajah bodohnya menyadari...
... bahwa seluruh dunia perekonomian mungkin runtuh.
Dan aku tahu apa yang kau pikirkan.
"Apa itu CDO sintetis?"
Inilah Dr. Richard Thaler, Bapak perilaku ekonomi...
... dan Selena Gomez akan menjelaskan.
Baiklah. Jadi, inilah cara kerja CDO sintetis.
Katakanlah aku bertaruh $10 juta dalam susunan kartu blackjack.
$10 juta karena susunan kartu ini dimaksudkan untuk mewakili...
... sebuah obligasi hipotek tunggal.
Baik, Selena punya susunan kartu yang cukup bagus di sini, menunjukkan 18.
Bandar menunjukkan tujuh.
Itu kartu yang sungguh bagus untuk Selena.
Peluang bagus. Bahkan, peluangnya memenangkan...
... kartu ini sekitar 87%.
Jadi, peluangku bagus. Aku dalam rentetan kemenangan.
Semua orang di tempat ini ingin terlibat dalam permainan.
Bagaimana mungkin aku kalah, benar?
Sekarang, ini adalah kesalahan klasik.
Dalam basket ini disebut Hot Hand Fallacy (Keyakinan keliru pada peluang).
Seorang pemain berhasil menembakkan bola berturut-turut.
Orang yakin dia akan berhasil pada tembakkan berikutnya.
Orang berpikir bahwa apapun yang terjadi sekarang...
... akan terus terjadi di masa depan.
Selama real estate laris, harga pasar akan naik dan naik...
... dan orang-orang berpikir itu takkan pernah turun.
Jadi orang yang menonton berpikir aku takkan kalah...
... dan akan membuat taruhan.
Sekarang, inilah CDO sintetis yang pertama.
Aku suka Selena Gomez.
Aku bertaruh denganmu $50 juta dia menang.
Dan akan kuberikan keuntungan 3:1.
Keuntungan 3:1? Baik, aku terima taruhannya.
Sekarang, orang lain juga ingin membuat taruhan...
... pada hasil taruhan mereka.
Aku bertaruh $50 juta dia menang.
Itu akan menuntun kita pada CDO nomer dua.
Hei, aku bertaruh denganmu $200 juta wanita berkaca mata itu...
... menang taruhan itu.
Dia mungkin akan menang. Jadi aku ingin keuntungan yang besar.
Bagaimana jika 20:1?
Setuju.
Dan ini akan terus berlanjut dengan semakin banyaknya CDO sintetis.
Dan kita dapat mengubah investasi yang aslinya bernilai $10 juta...
... menjadi miliaran dolar.
Kau baik-baik saja?
Tidak.
Aku sebenarnya merasa cukup sakit.
Jadi aku akan pergi.
Kau pikir aku parasit, bukan, Mr. Baum?
Tapi, tampaknya masyarakat menghargaiku sangat banyak.
Begini saja.
Akan kuberitahu padamu seberapa berharganya diriku.
Dan kau beritahu seberapa berharganya dirimu.
Astaga, kau orang yang luar biasa brengseknya.
Eksekusi semua yang pria itu sentuh.
Aku ingin setengah juta lagi untuk swap.
Kau yakin? Kewajiban jaminan bisa membangkrutkanmu.
Ya. Ya.
Kau mau kemana?
Aku akan coba mencari penebusan moral...
... di meja rolet.
Hei, hei, hei!
Hal-hal jadi lebih buruk dari yang kukira.
Sejujurnya kurasa perekonomian akan runtuh.
Tapi kau sudah bilang...
... bahwa sistem sudah rusak selama bertahun-tahun, Mark. Jadi...
Mengapa kau begitu kaget?
Ini lebih twist dari yang kubayangkan.
Kau senang jadi orang yang berbudi luhur.
Aku bankir. Aku bagian dari itu.
Kau selalu baik, Mark. Seolah kau tak bernoda.
Ini mengubahku. Ini mengubahku menjadi orang...
... yang tak mampu menjangkau seseorang ...
Dia dalam derita. Abangku sungguh menderita.
Tak ada cara yang sempurna untuk membantu.
Ini menyedihkan. Menakutkan.
Jadi berhentilah berusaha memperbaiki dunia.
Dia bilang padaku...
Kau bukan malaikat.
Malaikat tidak tinggal di Park Avenue.
... bahwa dia punya firasat buruk.
Merasakan perasaan seolah hanya kita yang tersisa.
Tanggapan pertamaku adalah menawarkan sejumlah uang.
Aku menawarkan dia uang!
Wajahnya begitu hancur.
Itu benar.
Michael?
/ Ya. Ya.
Apa semuanya baik-baik saja? / Ya, sayang.
Kau yakin? / Ya, sayang.
Aku baik saja.
Untuk semua investor.
Seperti yang kalian ketahui,...
... kesepakatan kita mengijinkanku mengambil langkah-langkah yang luar biasa...
... saat pasar tidak berjalan dengan baik.
Saat ini aku punya alasan untuk percaya bahwa pasar obligasi hipotek...
... adalah penipuan.
Jadi, untuk melindungi investor dari pasar penipuan ini,...
... aku sudah putuskan untuk membatasi penarikan diri oleh investor...
... sampai pemberitahuan lebih lanjut.
Hormatku, Dr. Michael J. Burry.
Semua orang, jauh dalam lubuk hatinya, sedang menunggu akhir dari dunia yang akan tiba.
-- Haruki Murakami, 1Q84
Aku tak pernah mengira hidupku...
... bisa berubah sebanyak ini sejak aku pindah ke L.A.
Ini bukan semudah yang kau lihat.
Dia mengecam rumor bahwa dia menggunakan narkoba.
Rekaman ini asli.
Ya Tuhan, bung.
Bisakah kau berhenti mengganti saluran TV?
Kau membuatku gila. Baik? / Baik.
Baik. / Ganti saja ke berita bisnis.
... dan S & P menaikkan tiga poin. / Astaga!
Krisis hipotek berlanjut hari ini.
Pemberi pinjaman hipotek subprime New Century Financial,...
... tentu saja setelah pemimpin industri, ikut mengajukan kebangkrutan.
Perusahaan segera ... / Whoa, whoa, whoa.
Suaraku sudah jelas...
... memecat 3.200 karyawan.
Indeks saham manufaktur juga turun di bulan Maret ...
Ini dimulai.
... peringatan bahwa pertumbuhan ekonomi bisa melambat.
Institute of Supply Management...
... juga melaporkan kenaikan harga ...
Aku akan menelepon Ibuku.
Sumber utama dari melambatnya pertumbuhan ekonomi ...
Tinggal tunggu waktu dan waktu dan waktu lagi,...
... aku akan memukulmu, Mark! Kita sudah kenal satu sama lain selama tujuh tahun ...
Dia punya nafas yang panjang. Aku terkesan.
Aku tak bisa bantu kecuali menikmatinya.
Tak mungkin. Tak mungkin...
... bank besar sebodoh itu.
Sampai jumpa, Kathy!
Bagaimana?
Kathy pikir itu ide yang bagus jika kita menjual CDO kita.
Apalagi yang baru?
Dan dia bilang Morgan Stanley akan membelinya.
Ya ampun!
Apa yang kau katakan?
Aku bilang kita takkan jual apapun.
Jika kau membutuhkan berkas untuk tahun 2005 ...
Permohonan Tn. Fields sangat spesifik untuk berkas dari tahun lalu.
Bagus. Pergilah. Katakan hai pada Lawrence.
Akan kususul.
Tak bisakah kau menghubungiku lagi selama seminggu?
Maafkan aku, Mike.
Goldman mengalami kegagalan sistem. Aku kehilangan satu ton pesan.
Ya, Bank Amerika bilang mereka mengalami pemadaman listrik,...
... dan Morgan Stanley bilang server mereka rusak.
Huh. Itu aneh.
Aku akan menyebutnya mustahil.
Jadi sejauh mana eksekusi kepemilikan kami?
Kurasa masih sama saja, Mike.
Apa? Bisakah kau jelaskan padaku...
... karena bagaimana mungkin nilai kontrak asuransi...
... tak terpengaruh oleh penyerahan hak yang mana itu sangat terjamin?
Mereka pasar independen. Mereka tidak selalu berkorelasi.
Aku tahu kedengarannya aneh, tapi ini adalah produk yang sangat rumit.
Mereka berkolerasi.
Mereka akan kehilangan rumah mereka, pekerjaan mereka,...
Mereka akan kehilangan...
Maukah Ibu mendengarkanku?
Ini seperti akhir kapitalisme.
Ini seperti bangkitnya Abad Kegelapan lagi.
Aku tak ingin bicara dengan Ayah.
Baik, aku juga sayang Ibu. Jangan boros.
Ibuku bilang aku harus minum Xanax dan menggandakan dosis Zoloft.
Aku bertanya Bear Stearns harga eksekusi kita.
Mereka bilang CDO masih belum beranjak.
Ini sungguh gila!
Kau sadar itu? Orang-orang ini penipu...
... dan mereka harusnya masuk penjara.
Lihatlah Tabel ABX.
Kau bisa lihat CDO bernilai nol!
Jadi, kau tahu apa yang mereka lakukan?
Kau tahu, kan?
Ya. Mereka menjualnya.
Mereka menjual CDO tak berharga mereka, kemudian mereka pergi ke bank lain...
... dan mengeksekusi CDO yang baru saja mereka jual!
Ayo kita pergi ke pers, bung!
Ini kisah besar. Siapa yang tak mau mempublikasikannya?
Robert Redford!
Tidak, kau tak mengerti!
Aku paham, kawan. Aku paham.
Apa yang seharusnya kulakukan?
Kau ingin aku menulis berita berjudul "Kita Semua Kacau"?
Ya! Itu judul yang sempurna!
Casey, sekarang setiap bank di kota menjual obligasi tak berharga ini...
... ke pelanggan yang tidak curiga.
Dan mereka takkan mendevaluasi (menurunkan level) itu sampai mereka dapat keuntungan.
Ini tingkat kejahatan yang belum pernah terjadi sebelumnya,...
... bahkan di Wall Street.
Jamie... Dan aku jujur saja di sini, baik?
Butuh waktu bertahun-tahun untuk membangun hubunganku di Wall Street.
Tak ada bank atau lembaga pelevel mau mengkonfirmasi kisah seperti ini...
... hanya karena kisah yang berasal dari dua orang yang ...
... , maaf, mendirikan perusahaan mereka di garasi yang berpendapat ini kiamat.
Wow.
Kukira kau wartawan sungguhan, Casey. Sungguh.
Benarkah?
Ya, Jamie, cobalah bekerja keras selama tiga tahun...
... dan punya istri yang mendapatkan gelar master.
Aku takkan menghancurkan reputasiku hanya untuk firasat liarmu.
Wow.
Terima kasih sudah datang, kawan. Sangat senang berjumpa dengan kalian.
Ya, Casey. Aku selalu membencimu,...
... karena kau dulu bajingan di kampus...
... dan kau bajingan hari ini!
Terima kasih, Charlie. Masih tinggal bersama Ibumu?
Charlie, ayo!
Mark Baum lagi. Hubungi aku.
Obligasi subprime turun drastis.
Rumornya angka default besar.
Siapa yang lebih awal punya data pengiriman uang? Aku yakin itu Goldman.
Ya, terima kasih banyak.
Jared, ada kekacauan di sini. Sampai mana kita?
"Dan Caesar menangis, karena tak ada lagi dunia untuk ditaklukkan."
Shane?
Tak ada yang membeli CDO atau obligasi hipotek lagi...
... dan semua orang ingin swap.
Swap sekarang produk yang paling laris.
Itu bagus untuk kita. / Ya dan tidak.
Aku dengar dari seseorang yang dengar dari seseorang ...
Tidak, Alex, tidak. Maaf.
Bennie Cleager mengalami kerugian besar...
... di departemen obligasinya Morgan.
Kapalmu mungkin akan tenggelam.
Mungkin sudah saatnya memakai pelampungmu dan keluar.
Aku kacau.
Aku kacau! Semuanya kacau berat!
Bagus.
Kau merasakannya? / Tidak.
Apa yang kau dengar, Tommy?
Ini terjadi.
Semua orang ingin swap kita.
Kantornya Kathy sedang mencarimu.
Mereka sekarang berubah pikiran, bukan?
Itu tidak bagus.
Mungkin nanti. Tidak sekarang.
Ini lelucon. Tak pernah.
Mendengarkan.
Dr. Burry? / Ya.
Deeb Winston dari Goldman Sachs.
Dengar, aku sudah meninjau kepemilikanmu.
Aku ingin membahas keuntunganmu dan memastikan itu adil.
Ya, kurasa maksudmu itu kau sudah...
... memperoleh keuntungan atas kepemilikan sekuritas untuk dirimu sendiri.
Agar kau bebas memberi harga pada swapku dengan tepat kapanpun...
... karena sekarang kau punya kepentingan untuk melakukannya.
Aku tak yakin apa yang kau ingin aku katakan.
Menurutku...
Menurutku kau sudah mengatakannya.
Kau beritahu Jeff di Goldman aku tak mentransfer uang.
Ini omong kosong!
Baik, kita akan bicarakan nanti.
Terima kasih.
Terima kasih sudah datang segera, Mark.
Ya. / Em...
Aku tahu kau sudah dengar kabar burung...
... soal kerugian yang diderita Morgan.
Selamat. / Atas apa?
Oh.
Terima kasih. Em...
Bersenang-senang?
Ya.
Banyak.
Aku hanya ingin kau tahu bahwa, ...
Bahwa, ya, Morgan telah menderita kerugian,...
... tapi likuiditas kami kuat dan tak ada alasan untuk kekhawatiran.
Akankah Bennie Cleager jadi kekhawatiran?
Karena ada rumor...
... bahwa dia mengalami kerugian cukup besar.
Kathy, ayolah. Kita sudah saling kenal.
Apa yang terjadi?
Seberapa buruk ini?
Baiklah.
Dua tahun lalu, Bennie Cleager di departemen obligasinya Morgan...
... juga mulai mengeksekusi subrpime properti, senilai $2 miliar untuk BBB.
Bennie lebih pintar dari yang kukira.
Tidak, dia tak pintar sama sekali.
Premi untuk swap mengurangi keuntungan dia dalam jumlah besar.
Untuk menutupi eksekusian BBB miliknya,...
... dia menjual banyak swap level A dan AA sebagai perlindungan.
Banyak.
Dia percaya bahwa tak mungkin itu bisa berpengaruh.
Katakan padaku Morgan Stanley tidak memegang kontrak swap tersebut.
Ya ampun.
Selama ini aku berusaha mencari tahu siapa yang aku lawan,...
... dan ternyata itu Morgan Stanley.
Yaitu aku.
Berapa eksposurmu (risiko kehilangan)? $3 miliar?
Tolong, tolong jangan bilang itu lebih dari 4.
Aku tak bisa menjawabnya.
Ya, kau bisa karena aku masuk kemari...
... dan orang-orang menangis di lorongmu.
Kathy,..
... kau mengundangku kemari untuk bilang semuanya baik saja,...
... tapi semuanya tidak baik.
Apa yang terjadi?
Eksposur jangka panjangnya...
...$15 miliar.
Ya Tuhan!
Dia terus berkata default lebih dari 8% itu tidak mungkin.
Ya Tuhan.
Akan ada satu juta tuna wisma!
Ya, tapi kita tak ada hubungannya dengan Morgan Stanley.
Ya...
Bilang pada Mahkamah Kebangkrutan.
Morgan bangkrut, semua rekening kita pergi ke neraca keuangan mereka.
Ini gila saja.
Morgan membuat taruhan payah ini...
... dan kita yang bayar hutang judi mereka?
Eksekusi saham bank. Kemudian kita tunggu.
Atau kita jual swap kita saat pasar dibuka.
Kita dapat bonus, investor kita dapatkan keuntungan mereka, kita dapatkan ...
... berapa, 30 sen per dolar? Itu tidak buruk.
Kita tiga kali dari itu.
Tidak jika tak ada pasar yang tersisa untuk menjualnya.
Lupakan. Kita tak membagikan sekoci apapun.
Jika Morgan tenggelam, kita berakhir dengan nol besar.
Vinnie.
Astaga, ayolah. Aku bilang saat kita jual.
Dengar, aku tahu ini masalah pribadi bagimu,...
... tapi kita punya tanggung jawab perwakilan.
Tidak. Tidak, kita tak punya.
Tak ada yang bertanggung jawab.
Persetan dengan tanggung jawab. Apa kau bercanda?
Para bajingan di bank besar akan menerima.../ Kalian ingin hidangan pembuka?
Kami sedang bicara!
Permisi. / Maaf.
Kita akan menunggu, dan kita akan menunggu,...
... dan kita akan menunggu...
... sampai mereka merasakan sakit, sampai mereka mulai berdarah.
Itu yang kuinginkan. / Tapi bagaimana dengan klien kita...
... yang mempercayakan kita dengan tabungan mereka.../ Aku bilang saat kita jual.
Ini bukan soal dirimu dan tempat tinggalmu...
... di Upper East Side. / Hei! Hei!
Aku bilang saat kita jual!
Terserah kau saja, Mark.
Bung, apa kau dengar berita?
Baik. Jadi tidak hanya dua perusahaan finansial...
... yang bangkrut gara-gara Bear Stearns,...
... tapi sekarang ada gugatan atas nama kelompok besar terhadap Bear.
Ya ampun!
Ayo! Dorong! Dorong!
Terus? Bear benar-benar akan hancur di sini.
Ini risiko yang tak seharusnya kita terima. / Terus kenapa?
Kita beli 80% dari swap kita di Bear.
Kita akan kehilangan semuanya. / Terus?
Hei, tuan? / Sebentar!
Itu pendapatku.
Kita beli hal-hal ini. Kita tak punya petunjuk cara menjualnya.
Aku tahu. Kita minta tolong Ben untuk melakukannya.
Aku sudah coba hubungi dia dan dia tak mau menjawabnya.
Tidak. Dia sedang berlibur dengan keluarga istrinya.
Mereka di Inggris.
Apa?
Halo, Ben. Hei. / Kawan-kawan?
Ya, kami di sini. Bisa kau dengar kami?
Kawan-kawan? / Ya, kami mendengarmu.
Ya. Aku kesulitan menelepon atau dapat layanan Wifi.
Aku coba menjual sekuritas senilai $200 juta.
Di sebuah bar. Baunya seperti domba.
Kau bisa lakukan ini.
Aku tak bermaksud menekanmu, Ben...
... tapi jika kita tak melakukannya, kita kehilangan semuanya.
Baik. Mari kita lihat apa seleranya Credit Suisse (Bank di Swiss).
Ini Perusahaan Finansial Brownfield.
Aku ingin menjual credit default swap-ku.
Baiklah. Apa yang kau punya?
Dua puluh tranche AA dari A.B.S. CDO.
A.B.S. (Asset Backed Securities)? Apa ini... cukup jelek?
Benar. Cukup jelek.
Berapa nilai abstrakmu?
Nilai nominalnya 205 juta. Dolar.
Baik, kami bisa beli 40.
Tidak. Kami ingin setidaknya 100 juta.
100 juta? Siapa kau, pengedar narkoba atau bankir?
Karena jika kau bankir, kau bisa enyah sekarang!
Aku tak tahu apa kami bisa membuat pasar.
Berikan saja harga terbaikmu.
Ya. Lemparkan 100 juta untukku, sobat.
Kurasa kita masih berjauhan.
Dengar, jika kau tak ingin kesepakatan, kau bisa tutup teleponnya.
Sudah kuduga.
90 juta. / 70.
85.
78. / 84.
Ini Dr. Burry.
Sepertinya runtuhnya sektor keuangan sudah dekat.
Mari kita mulai jual kepemilikanku.
Itu $1,3 miliar.
Tentu, akan kutunggu.
Yth. Lawrence, keuntunganmu sebesar $489 juta dari Scion Capital sudah disetorkan...
... ke rekeningmu.
Sama-sama.
Jadi, aku benar.
Aku mungkin gegabah selama dua tahun, tapi...
... aku benar.
Dan semua orang salah.
Dan, ya, aku dapat cek bonus untuk itu. Tuntut aku.
Kau tahu?
Ini uang yang banyak. Aku paham. Aku bisa merasakan kau menghakimiku.
Itu jelas.
Tapi hei, aku tak pernah bilang akulah pahlawan dari cerita ini.
Hei, Ben. Berapa yang kita dapat?
Delapan...
Maaf?
Tidak. Delapan puluh juta.
$80 juta, $80 juta, itu bagus, kan?
Delapan puluh itu bagus. / Apa itu bagus?
Delapan puluh itu bagus, Ben. / Baik.
Terima kasih. Terima kasih banyak.
Kebanyakan dari UBS.
Kalian sangat beruntung. Bank terbesar...
... di Perancis membekukan rekening pasar uang pelanggan hari ini.
Hal ini memukul ekonomi Eropa.
Yunani dan Islandia habis.
Spanyol tertatih-tatih.
Kau serius? Sialan.
Ben, hubungi kami saat kau sampai rumah.
Tapi, hei, sebelum kau pergi,
... aku hanya ingin tanya...
Em...
Mengapa kau lakukan ini dengan kami?
Kau tak perlu.
Terima kasih. Tapi mengapa?
Kalian bilang ingin kaya. Sekarang kalian kaya.
Goal!
Pamplona berhasil mencetak skor.
Karena pasar properti, bank terus menderita,...
... dan hanya ada satu eksekusian besar yang menolak untuk dijual.
Mark Baum.
Jadi sangat sempurna saat dia diminta untuk berbicara...
... di sebuah konferensi berhadapan dengan Bruce Miller,...
... investor saham yang terkenal.
Setelah dia dan Mark berdebat, Alan Greenspan,...
... salah satu arsitek dari seluruh krisis dijadwalkan untuk berbicara.
Semua orang di kantornya Mark muncul, dia bahkan mengundang teman-teman.
Ini adalah Ali vs Foreman dari dunia keuangan.
Realis vs orang bodoh.
Dan jika itu tampak hampir sempurna,...
... percayalah, ini terjadi.
Selamat Datang semuanya. Tolong beri sambutan meriah untuk...
... Tn. Bruce Miller dan Mark Baum.
Tahan emosimu.
Jadi beberapa dari kalian mungkin tahu, Bear Stearns...
... baru saja menerima pinjaman dari JP Morgan.
Tentu saja, kita harus menunggu dan melihat bagaimana pasar bereaksi,...
... namun yang harus jadi keprihatinan adalah soal kesehatan bank.
Sekarang, aku bertanya apakah kau tak berencana menjual...
... saham Bear-mu senilai $200 juta?
Tidak. Bahkan, setelah kita selesai dari sini,...
... aku mungkin akan membeli lagi.
Dari pandangan lawan, Tn. Baum.
Aku harus berdiri untuk ini.
Baik, hai.
Tesis perusahaanku cukup sederhana.
Wall Street punya ide bagus yaitu...
... obligasi hipoteknya Lewis Ranieri...
... diubahnya menjadi sebuah bom atom...
... dari penipuan dan kebodohan...
... dan dengan caranya tersendiri membinasakan sebagian besar dunia ekonomi.
Bagaimana perasaanmu sesungguhnya?
Aku senang kau masih punya selera humor.
Aku tidak akan jika aku jadi kau.
Sekarang, siapapun yang mengenalku tahu bahwa...
... aku tak punya masalah mengatakan pada seseorang mereka salah.
Bear Stearns membantah rumor masalah likuiditas.
Astaga, ini 39 sekarang!
Kita hidup di era penipuan di Amerika.
Tidak hanya di bidang perbankan, namun dalam pemerintahan,...
... pendidikan, agama, makanan,...
... bahkan baseball.
Apa yang menggangguku bukanlah...
... penipuan itu tidak baik atau penipuan itu kejam.
Tapi yaitu selama 15.000 tahun...
... penipuan dan pemikiran dangkal...
... itu takkan pernah berhasil.
Astaga, Bear pada angka 37... / Sedikitpun tidak.
Akhirnya, orang-orang tertangkap, semuanya jadi berantakan.
Ini turun drastis, bung.
Kapan kita melupakan semua itu?
Kurasa kita lebih baik dari ini. Sungguh.
Dan jika faktanya tidak,...
... itu tak membuatku merasa baiik dan unggul.
Itu membuatku merasa... Sedih.
Setiap kali aku tekan "refresh" ini turun, bung.
Dan ini sama menyenangkannya dengan menonton...
... ketamakan para pelaku Wall Street yang sangat salah,...
... dan kau salah, Pak.
Aku hanya tahu, bahwa pada akhirnya...
... orang biasa pun akan jadi orang...
... yang harus membayar untuk semua ini.
Karena mereka selalu, selalu seperti itu.
Ini 32.
Ini bangkrut, bung.
Itulah pendapatku. Terima kasih.
Biar kulihat di Deutsche.
Apakah pemegang saham kita di sini punya tanggapan?
Hanya itu, di seluruh sejarah Wall Street,...
... tak ada bank investasi yang pernah bangkrut...
... kecuali tertangkap dalam kegiatan kriminal.
Jadi, ya, aku tetap bertahan dengan keoptimisanku pada Bear Stearns.
Tn. Miller, maafkan aku. Pertanyaan singkat.
Sejak kalian mulai berbicara,...
... saham Bear Stearns telah jatuh lebih dari 38%.
Apa kau masih ingin membeli lagi?
Ya, tentu. Aku akan beli lagi. Mengapa tidak?
Boom.
Ya Tuhan!
Itu mengakhiri bagian pertama dari presentasi kita.
Selanjutnya, kita punya mantan ketua The Fed yang legendaris,...
... Alan Greenspan.
Para hadirin?
... karyawan Lehman Brothers hari ini,...
... karena saham besar Wall Street jatuh ke nol.
Bangkrutnya bank-bank tua di New York...
... setelah beberapa bulan indeks pasar bergejolak...
... dan ketakutan dalam dunia ekonomi.
Aku harus lihat masuk ke dalam.
Bagaimana?
Ayo.
Aku meninggalkan ponselku di kantor. Aku sudah membuang kartu tanda masukku.
Apa boleh aku pinjam kartu tanda masukmu ?
Aku tak peduli lagi. Kau bisa lakukan apapun yang kau nginkan.
Langsung masuk ke kendaraan kalian.
Jangan bicara kepada pers.
Setelah 18 tahun, aku pergi begitu saja? Itu sungguh hebat!
Aku akan bicara pada siapapun yang kuinginkan!
Jangan bicara kepada pers.
Langsung masuk ke kendaraan kalian.
Jangan bicara kepada...
Dengar, kau ingin mencobanya malam ini?
Ada restoran Kuba baru yang baru saja dibuka di Lower East Side. Seharusnya enak.
Benarkah? / Ya.
Kau dan aku?
Ya, atau orang lain.
Kedengarannya bagus. Aku suka itu. / Ya.
Akhirnya.
Mark, hei.
Terjadi pertumpahan darah di sini.
Saham Morgan kehilangan setengah nilainya.
Itu turun sampai 23,10. Terjun bebas.
Klien ingin berbicara denganmu soal menarik uang mereka.
Sekarang atau tidak sama sekali, Mark. Kita harus jual.
Mark.
Mark, kau dengar aku?
Layanan pesan suara.
Kau punya 15 pesan.
Mike, aku tak bisa menghubungimu.
Tolong hubungi aku setelah kau merasa senang.
Ini pencurian. Kau membeli saham?
Pasar sedang krisis. Ini gila
Aku bertemu dengan istriku di Match.com.
Profilku tertulis,...
" Aku seorang mahasiswa kedokteran bermata satu,...
... orang yang kaku secara sosial,...
...dan punya pinjaman pendidikan $145.000."
Dia membalasku,...
"Kaulah orang yang kucari selama ini."
Dia jujur.
Jadi biarkan aku jujur.
Krisis properti menunjukkan kesempatan terbesar mendapatkan uang dari...
Menghasilkan uang tidak seperti yang kuperkirakan.
Bisnis ini membunuh bagian dari kehidupan yang sangat penting.
Bagian yang tak ada hubungannya dengan bisnis.
Selama dua tahun terakhir, bagian dalam tubuhku...
... terasa seperti memakan dirinya sendiri.
Semua orang yang kuhormati...
... tak mau lagi bicara denganku...
... kecuali lewat pengacara.
Orang-orang...
... ingin otoritas untuk memberitahu mereka cara menghargai hal-hal...
... tetapi mereka memilih otoritas ini tak berdasarkan fakta atau hasil.
Mereka memilihnya karena tampak berwibawa dan akrab.
Dan aku takkan...
... dan belum pernah jadi "akrab".
Jadi...
Jadi, akhirnya aku tersadar...
... bahwa aku harus menutup perusahaan finansial ini.
Hormatku, Michael J. Burry, M.D.
Ini tidak seperti yang kubayangkan.
Menurutmu apa yang kita cari?
Entahlah.
Menjadi dewasa.
Mark, kau di sana?
Mark?
Paulson dan Bernanke baru saja meninggalkan Gedung Putih.
Akan ada bailout.
Mereka memang harus. Benar?
Mereka tahu pasar akan runtuh. / Mereka tahu.
Uang tunai akan berhenti keluar dari ATM.
Mereka harus menghalangi hal ini.
Mereka tahu pembayar pajak akan menyelamatkan mereka.
Mereka tidak bodoh. Mereka hanya tidak peduli.
Ya. Karena mereka para penjahat.
Tapi setidaknya kita akan lihat beberapa dari mereka masuk penjara.
Benar? Maksudku, mereka harus menutup bank.
Maksudku, pesta sudah berakhir.
Entahlah. Entahlah, Vinnie.
Aku punya firasat...
... dalam beberapa tahun orang akan lakukan...
... apa yang selalu mereka lakukan saat perekonomian sedang krisis.
Mereka akan menyalahkan para imigran dan orang-orang miskin.
Tapi Mark salah.
Tahun-tahun berikutnya, ratusan bankir...
... dan eksekutif lembaga pelevel masuk penjara.
SEC benar-benar dirombak.
Dan Kongres tak punya pilihan selain menutup bank-bank besar...
... dan meregulasi hipotek dan industri turunannya.
Bercanda.
Bank-bank menerima uang rakyat Amerika yang diberikan ...
... dan menggunakannya untuk memberi bonus besar untuk diri mereka sendiri...
... dan melobi Kongres untuk mematikan reformasi besar.
Kemudian mereka menyalahkan para imigran dan orang miskin.
Dan kali ini, bahkan guru.
Dan saat semua itu sudah terlaksana,...
... hanya ada satu bankir yang masuk penjara.
Orang bodoh ini.
Kareem Serageldin dari Credit Suisse.
Dia menggelapkan beberapa miliar dari kerugian obligasi hipotek,...
... sesuatu yang kebanyakan dari bank besar lakukan selama krisis.
Mark, bisa kita jual sekarang?
Perusahaan kita akan menghasilkan hampir $1 miliar.
Kau dapat bersih $200 juta, Mark.
Kau tahu, setelah kita jual,...
... kita sama saja dengan mereka.
Kau tahu itu.
Tidak. Kita bukan penjahatnya.
Kita tak menipu rakyat Amerika dan merenggut mimpi mereka...
... atas memiliki sebuah rumah. Baik?
Mereka yang melakukannya.
Dan sekarang kita harus balas perlakukan buruk mereka.
Satu miliar dolar.
Itu benar.
Tapi kita harus menutup kepemilikan kita atau bisa jadi nol.
Maksudku, sekarang atau tak sama sekali, Mark.
Baiklah.
Jual semuanya.
Setelah peristiwa itu terjadi, 5 triliun dolar...
... uang pensiun, nilai real estate $401 ribu, tabungan, dan obligasi lenyap.
8 juta orang kehilangan pekerjaan, 6 juta orang kehilangan rumah.
Dan itu hanya terjadi di Amerika Serikat.
Istri Mark Baum, Cynthia, bilang bahwa Mark sungguh jadi orang yang ramah setelah ...
... perekonomian runtuh dan tak pernah bilang "aku bilang begitu" pada siapa pun.
Danny, Vinnie, dan Porter semua masih menjalankan...
... perusahaan finansial bersama di Manhattan...
... di mana ada Nobu.
Charlie Geller dan Jamie Shipley berusaha menuntut...
... lembaga pelevel tapi ditertawakan oleh semua penegak hukum.
Jamie masih menjalankan Brownfield tapi Charlie meninggalkan New York ...
... untuk tinggal di Charlotte dan mulai berkeluarga.
Ben Rickert sekarang tinggal bersama istrinya...
... di sebuah kebun besar. Mereka punya banyak benih.
Michael Burry menghubungi pemerintah beberapa kali...
... untuk menanyakan apakah ada orang ingin mewawancarainya...
... untuk mengetahui bagaimana dia tahu sistem ...
... akan runtuh bertahun-tahun sebelum orang lain tahu.
Tak ada yang pernah menjawab panggilannya. Tapi dia...
... telah diaudit empat kali dan diinterogasi oleh FBI.
Investasi kecil yang masih dia lakukan semua terfokus pada satu komoditas:
... air.
Pada 2015, beberapa bank besar mulai menjual miliaran...
... untuk sesuatu yang disebut "bespoke tranche opportunity."
Yang menurut kantor berita Bloomberg, itu hanya nama lain untuk CDO.
"Pengeksekusian Dalam Jumlah Besar"
Diterjemahkan oleh : >>>robbinsan<<<